時報觀察丨降費讓利推動公募建立利益共享風(fēng)險共擔(dān)盈利模式
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公募基金費率改革近日啟動。公募基金管理人及其他行業(yè)機構(gòu)合理調(diào)降基金費率，進(jìn)一步規(guī)范金融投資的交易成本，持續(xù)推進(jìn)公募基金管理人讓利投資者，以吸引更多投資者入市，進(jìn)一步引導(dǎo)資金流入優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，培育長期機構(gòu)投資者隊伍。
近年來，公募基金管理費整體呈現(xiàn)緩慢下降趨勢，但有些基金成立后管理費沒有下調(diào)或者下調(diào)力度不大，一個重要原因在于渠道銷售費用占比偏高。為了獲得更多的渠道支持，基金公司不得不支付更多的尾隨傭金來維護(hù)銷售渠道。隨著競爭愈發(fā)激烈，公募基金費率改革已是大勢所趨，今年以來，已有超過100只產(chǎn)品下調(diào)了管理費率、托管費率等，讓利投資者。
此輪公募基金費率改革，旨在建立健全適合我國國情市情、與我國公募基金行業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)的費率制度機制。根本目的是通過降低基金運作成本，提高投資者收益，以優(yōu)化投資者體驗，同時倒逼管理人提升研究服務(wù)價值，倒逼銷售機構(gòu)完善以客戶為中心的綜合服務(wù)能力。對基金投資者而言，無疑是一個利好，降費可以幫助投資者節(jié)約成本，選擇合適費用水平的基金有利于提高長期回報。對基金公司來說，短期看確實壓縮了利潤空間，但從長期看，有利于促進(jìn)公募基金行業(yè)競爭和推動基金管理水平提升，并推動行業(yè)盈利模式從主要依賴管理費、手續(xù)費而被基民與市場質(zhì)疑的狀態(tài)，向主要依靠超額收益分成、與基民共擔(dān)風(fēng)險的分利模式轉(zhuǎn)型。
需要強調(diào)的是，投資者真正關(guān)心的是基金持續(xù)優(yōu)異的費后收益，這既得益于偏低的運營費用，也受益于基金管理團隊優(yōu)秀的投研實力和突出的風(fēng)控水平，基金管理費率高低并不能與基金好壞畫等號。
投資者在選擇適合自己的產(chǎn)品時，需要理性看待基金費率與其投資價值之間的關(guān)系。費率是一項重要指標(biāo)，但費率較低的基金并不一定收益率靠前，投資者應(yīng)該結(jié)合自身風(fēng)險偏好、基金經(jīng)理的投資能力和投資策略、基金產(chǎn)品的投資方向等因素進(jìn)行綜合評估，通過定投、長期持有等方式參與，更好分享社會經(jīng)濟發(fā)展帶來的長期紅利。
（文章來源：證券時報）
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