人民幣離岸匯率破“7” 七天跌近千點(diǎn)!發(fā)生了什么?專家這樣解讀
時(shí)隔近5個(gè)月,人民幣兌美元匯率再度來到“7”關(guān)口。5月17日上午,離岸人民幣兌美元匯率跌破“7”, 近7個(gè)交易日,離岸人民幣已經(jīng)殺跌近千點(diǎn)。下午16:00左右,在岸人民幣兌美元匯率一度跌破“7”,16:30日間收盤報(bào)6.9997。
【資料圖】
2月底以來人民幣兌美元匯率就開始在6.9附近震蕩,離岸人民幣兌美元匯率在3月初一度距7只差“臨門一腳”。雙邊匯率的變動(dòng)往往受內(nèi)外部多重因素影響,受訪的分析人士指出,近期人民幣兌美元匯率的走貶既有美元走強(qiáng)的比價(jià)因素,也有國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期的因素掣肘,短時(shí)間內(nèi)人民幣兌美元匯率可能還會(huì)在“7”附近波動(dòng)。
近5年來,人民幣兌美元匯率三度破“7”,但很快又回到“7”以內(nèi),匯率彈性明顯增強(qiáng),市場對(duì)破“7”反應(yīng)更加淡定。人民銀行行長易綱此前表示,“7”不是一個(gè)心理障礙,三次破“7”,然后又回到“7”以下,整個(gè)經(jīng)濟(jì)是穩(wěn)定的。人民幣匯率還會(huì)在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定,有一些小的雙向浮動(dòng)也是市場驅(qū)動(dòng)的,而這種波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)是有好處的,對(duì)我國進(jìn)出口、對(duì)大家的預(yù)期都有好處。
因何貶值?
多位受訪分析人士表示,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)力不及預(yù)期、外匯市場結(jié)售匯變化以及美元指數(shù)走強(qiáng),共同推動(dòng)近期人民幣兌美元匯率走貶,其中,內(nèi)部因素為主因。
社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所助理研究員周學(xué)智對(duì)記者表示,近期人民幣兌美元匯率貶值的主要原因還是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐放緩,有效需求仍不足,市場存在降息預(yù)期。同時(shí),隨著居民跨境旅游逐步恢復(fù),服務(wù)貿(mào)易逆差反彈,貨物貿(mào)易順差受外需走弱影響有所收窄,對(duì)匯率也會(huì)形成階段性壓力。
“實(shí)際上,今年以來,受進(jìn)出口貿(mào)易走弱影響,整個(gè)東亞經(jīng)濟(jì)體的貨幣都有所貶值,日元兌美元、韓元兌美元貶值幅度超過4%。當(dāng)前全球呈現(xiàn)服務(wù)貿(mào)易強(qiáng)、貨物貿(mào)易弱的格局,在這種新格局下,包括中國在內(nèi)的東亞經(jīng)濟(jì)體會(huì)有些‘吃虧’,制造業(yè)不景氣拖累匯率表現(xiàn)。”周學(xué)智稱。
嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen表示,5月17日,離岸人民幣對(duì)美元跌破7關(guān)口,16日人民幣就顯著走弱。除了美元指數(shù)的走強(qiáng),中國日前公布的4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎不及預(yù)期,顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭有所減速,市場對(duì)于降息的預(yù)期再次被“點(diǎn)燃”。
值得注意的是,中美存款利率差距引發(fā)的市場主體結(jié)匯率偏低,也是推動(dòng)近期人民幣兌美元走貶的新變化。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,年初以來國內(nèi)結(jié)匯率總體偏低、售匯率較高。這意味著高額貿(mào)易順差更多轉(zhuǎn)化為國內(nèi)美元存款,而非兌換為人民幣,也會(huì)對(duì)外匯市場供需平衡帶來影響,推動(dòng)人民幣兌美元貶值。
“最新數(shù)據(jù)顯示,1-4月結(jié)匯率為65.8%,處于近3年以來最低水平區(qū)間,而同期售匯率高達(dá)68.9%,創(chuàng)近5年以來最高。背后是經(jīng)過前期美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)大幅加息后,國內(nèi)美元存款利率也大幅走高,而近期人民幣存款利率普遍小幅下調(diào)。”王青稱。
央行公布的數(shù)據(jù)顯示,截至一季度末,外幣存款余額為9115億美元,比年初增加576億美元,同比多增82億美元。3月,活期、3個(gè)月以內(nèi)大額美元存款加權(quán)平均利率分別為1.64%和4.23%,分別較上年12月上升0.44個(gè)和0.57個(gè)百分點(diǎn)。
后市如何?
盡管人民幣兌美元匯率再度破“7”,但今年以來匯率整體波動(dòng)幅度有限,截至5月12日,衡量人民幣兌一籃子貨幣匯率的CFETS人民幣匯率指數(shù)年初至今變動(dòng)不足1%。
展望后市,受訪人士普遍認(rèn)為,雖然短時(shí)間內(nèi)破“7”可能會(huì)延續(xù),但人民幣不存在較大貶值壓力。王青表示,短期內(nèi)影響近期人民幣匯率走貶的因素可能還會(huì)發(fā)酵,人民幣“破7”態(tài)勢或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間。但在今年海外經(jīng)濟(jì)下行,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇前景下,人民幣不存在較大貶值空間。
周學(xué)智預(yù)計(jì),短期看,盡管人民幣兌美元匯率可能會(huì)延續(xù)圍繞“7”附近波動(dòng)的偏弱態(tài)勢,但預(yù)計(jì)不會(huì)跌破去年的低點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示,去年10月底,人民幣兌美元匯率最低跌到過7.3280。
“從大圖景來看,中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然是今年經(jīng)濟(jì)的主線,二季度GDP在低基數(shù)下仍有望突破7%,全年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將達(dá)到5.5%以上。此外,隨著美聯(lián)儲(chǔ)幾乎進(jìn)入加息暫停期,人民幣的外部壓力可能下降,預(yù)計(jì)貶值空間有限?!盝erry Chen稱。
興業(yè)研究還建議,近期美元指數(shù)受基本面支撐走強(qiáng)、年中分紅購匯和旅游購匯助推,美元兌人民幣進(jìn)入反彈波段,建議抓住結(jié)匯窗口。
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(文章來源:證券時(shí)報(bào))
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