果然出手了！日本央行調(diào)整YCC政策，稱將靈活控制10年期收益率
果真，日本央行出手了！
在最新的貨幣政策會(huì)議上，日本把關(guān)鍵短期利率維持在-0.1%不變，但對(duì)收益率曲線控制（YCC）政策進(jìn)行了微調(diào)。以下是本次利率決議主要內(nèi)容：
關(guān)鍵短期利率維持在-0.1%不變，日本央行表示如有必要將毫不猶豫地加碼寬松。
(資料圖片僅供參考)
10年期日債目標(biāo)收益率區(qū)間維持在±0.5%不變，但措辭有所變化，日本央行稱該上下限僅作為參考，將更加靈活地進(jìn)行控制。
日本央行計(jì)劃未來(lái)以1%的固定利率購(gòu)買10年期日債，利率高于此前的0.5%。
這是日本央行行長(zhǎng)植田和男新官上任以來(lái)的首次出人意料的決定。聲明公布后，10年期日債收益率應(yīng)聲飆升，一度超過(guò)0.5%的目標(biāo)上限。結(jié)合市場(chǎng)反應(yīng)，有分析懷疑，新的上限實(shí)際上已經(jīng)升至1%。
下午2:30，植田和男將召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)，分析認(rèn)為，他可能會(huì)辯稱，對(duì)YCC政策的調(diào)整旨在提高刺激政策可持續(xù)性的技術(shù)舉措，并非是邁向貨幣政策正?；淖钚虏椒?。
YCC措辭生變，新上限變成了1%？
7月28日周五，日本央行公布最新利率決議，將10年期日債收益率的目標(biāo)波動(dòng)區(qū)間維持在±0.5%不變，但表示將更加靈活地進(jìn)行收益率曲線控制。日本央行稱：
央行將繼續(xù)允許10年期日本國(guó)債收益率在目標(biāo)水平正負(fù)0.5個(gè)百分點(diǎn)左右波動(dòng)，同時(shí)以區(qū)間上下限為參考，更加靈活地進(jìn)行收益率曲線控制，在其市場(chǎng)運(yùn)作上不進(jìn)行太過(guò)嚴(yán)格的限制。
日本央行于2016年推出了YCC政策，通過(guò)無(wú)限購(gòu)債壓低10年期日債的收益率。去年12月，日本央行宣布把收益率目標(biāo)區(qū)間上限從0.25%上調(diào)至0.5%，這一舉動(dòng)令市場(chǎng)懷疑，日本央行將進(jìn)一步放松控制。
注意，“靈活地進(jìn)行收益率曲線控制”這一措辭在之前的貨幣政策聲明中并未出現(xiàn)，這似乎表明，日本央行在收益率目標(biāo)區(qū)間控制方面出現(xiàn)了松動(dòng)。
日本央行還表示，將在固定利率操作中以1.0%的利率購(gòu)買10年期日債，而不是之前的0.5%。這是否意味著新的上限變成了1%？
日本央行在聲明中表示：
日本央行將繼續(xù)大規(guī)模購(gòu)買日債，并針對(duì)每個(gè)期限做出靈活反應(yīng)，例如增加購(gòu)買日本國(guó)債的數(shù)量，開展固定利率申購(gòu)和共同擔(dān)保資金供給操作（Funds-Supplying Operations against Pooled Collateral)。
根據(jù)彭博社此前調(diào)查，超過(guò)80%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，YCC政策將保持不變。接近日本央行人士也發(fā)出了同樣的信號(hào)，知情人士上周告訴彭博社，日本央行官員任務(wù)目前暫時(shí)不太急需解決YCC政策所導(dǎo)致的副作用，因?yàn)槭袌?chǎng)運(yùn)作仍然保持平穩(wěn)。
但周四深夜，日經(jīng)新聞報(bào)道稱，日本央行本次會(huì)議將討論調(diào)整YCC政策，讓長(zhǎng)期利率在一定程度上高于0.5%的上限。這則消息在全球金融市場(chǎng)引發(fā)巨震，日元、日債、日股、全球主權(quán)債券聞聲暴動(dòng)，從美股到澳元都受到影響。
關(guān)鍵短期利率維持不變，日本央行還要做“最后的武士”？
主要貨幣政策方面沒(méi)有任何懸念，日本央行將把關(guān)鍵短期利率維持在-0.1%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。日本央行在聲明中表示：
尚未持續(xù)穩(wěn)定地實(shí)現(xiàn)2%的物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)以及工資增長(zhǎng)，因此央行需要耐心地繼續(xù)在量化寬松下實(shí)施貨幣寬松政策。
如有必要，將毫不猶豫地增加刺激措施。
雖然市場(chǎng)已經(jīng)部分消化了YCC調(diào)整的預(yù)期，但利率決議公布后，日元一度跳水，10年期日債收益率飆升，現(xiàn)貨黃金走低。
（文章來(lái)源：華爾街見聞）
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