保險(xiǎn)等行業(yè)明顯復(fù)蘇 新一輪繁榮周期有望開(kāi)啟|環(huán)球速看
上市公司2022年報(bào)和2023年一季報(bào)披露均已收官，證券時(shí)報(bào)梳理出10大熱門(mén)行業(yè)公司的營(yíng)收、利潤(rùn)及相應(yīng)增速數(shù)據(jù)，以饗讀者。
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保險(xiǎn)等行業(yè)復(fù)蘇
2023年以來(lái)疫情出清加速代理人轉(zhuǎn)型效果兌現(xiàn)，疊加低基數(shù)因素，保險(xiǎn)上市公司今年一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)。
中國(guó)平安2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11105.68億元，同比下降5.92%；歸母凈利潤(rùn)837.74億元，同比下降17.56%。今年一季度，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)30.77%至2,537.78億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)48.89%至383.52億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。
中國(guó)人壽、中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)等今年一季度業(yè)績(jī)也明顯增長(zhǎng)，中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)同比翻倍增長(zhǎng)。
2022年受自營(yíng)業(yè)務(wù)拖累，券商業(yè)績(jī)整體下滑，今年一季度在中特估國(guó)企證券化率提升、注冊(cè)制帶來(lái)投行體量增長(zhǎng)、資本市場(chǎng)擴(kuò)容交易量穩(wěn)定萬(wàn)億、自營(yíng)回暖等背景下，券商業(yè)績(jī)普遍實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，中小券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更為明顯。
多元金融板塊主要包含租賃、零售信貸科技、消費(fèi)金融及供應(yīng)鏈金融、支付收單以及金控等細(xì)分領(lǐng)域。疫情、經(jīng)濟(jì)增速下行及以地產(chǎn)為代表的市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)提升背景下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)有所承壓、居民信貸需求不足、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游經(jīng)營(yíng)受到?jīng)_擊，市場(chǎng)對(duì)于板塊內(nèi)企業(yè)的業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)及資產(chǎn)質(zhì)量存在擔(dān)憂(yōu)。
中金公司認(rèn)為，疫情防控和地產(chǎn)政策優(yōu)化及“提信心、擴(kuò)內(nèi)需”框架有望帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)向好，利好租賃商資產(chǎn)投放及資產(chǎn)質(zhì)量，疊加嚴(yán)監(jiān)管下行業(yè)格局改善，頭部租賃商業(yè)績(jī)有望穩(wěn)步增長(zhǎng)。
此外，短中期內(nèi)，定價(jià)調(diào)整接近尾聲、征信整改逐步清晰，監(jiān)管不確定性減輕提供估值修復(fù)契機(jī)；中長(zhǎng)期看，頭部機(jī)構(gòu)在單位經(jīng)濟(jì)模型優(yōu)化下或提前迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。
機(jī)構(gòu)：新一輪繁榮周期有望開(kāi)啟
對(duì)于保險(xiǎn)板塊，華創(chuàng)證券認(rèn)為，人身險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)歷三年深度改革，轉(zhuǎn)型顯效，行業(yè)拐點(diǎn)已至，新一輪繁榮周期有望開(kāi)啟。當(dāng)前保險(xiǎn)板塊個(gè)股均處于歷史相對(duì)低位，具備較高的安全邊際。展望二季度，在去年同期依舊低基數(shù)下，代理人轉(zhuǎn)型逐步深化，成效加速兌現(xiàn)，有望持續(xù)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。全年及更長(zhǎng)維度來(lái)看，高質(zhì)量?jī)r(jià)值轉(zhuǎn)型亦對(duì)產(chǎn)品改革、新業(yè)務(wù)價(jià)值率增長(zhǎng)發(fā)揮積極作用。
對(duì)于券商板塊，中原證券表示，進(jìn)入4月以來(lái)，各權(quán)益類(lèi)指數(shù)在連續(xù)兩個(gè)月調(diào)整后再度嘗試向上反彈，且振幅持續(xù)收窄、分化再現(xiàn)，行業(yè)權(quán)益類(lèi)自營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境環(huán)比有所改善，固定收益類(lèi)自營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境保持穩(wěn)定，上市券商自營(yíng)業(yè)務(wù)環(huán)比有望保持穩(wěn)定，但將保持分化。
中原證券進(jìn)一步表示，目前日均成交量在去年三季度以來(lái)重返萬(wàn)億大關(guān)，但受制于交易日減少，預(yù)計(jì)4月行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)景氣度能夠保持在近六個(gè)月來(lái)的高水位。4月最新兩融余額站穩(wěn)1.6萬(wàn)億大關(guān)并保持小幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)兩融業(yè)務(wù)對(duì)上市券商的單月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將保持正向邊際貢獻(xiàn)。股權(quán)融資規(guī)模環(huán)比將保持增長(zhǎng)但增幅有限，各類(lèi)債券承銷(xiāo)金額重回近六個(gè)月來(lái)的常態(tài)發(fā)行量，預(yù)計(jì)4月行業(yè)投行業(yè)務(wù)總量較難實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
具體投資建議方面，中原證券建議，券商指數(shù)有望跟隨權(quán)重類(lèi)指數(shù)震蕩修復(fù)，板塊內(nèi)有望保持一定范圍及力度的結(jié)構(gòu)性行情，關(guān)注龍頭券商以及低估值中小市值及彈性券商的波段投資機(jī)會(huì)。
（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）
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