美國 IPO 市場逐漸“解凍”，金融科技行業(yè)卻難獲投資人“寵愛”
北京時(shí)間 3 月 9 日早間消息，據(jù)報(bào)道，美國的 IPO（首次公開募股）市場之前遭遇“冰凍期”，但是現(xiàn)在出現(xiàn)了“融冰”跡象，然而對一類謀求上市的互聯(lián)網(wǎng)公司來說，他們想要重新獲得投資人的“寵愛”將十分艱難 —— 這就是曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的金融科技行業(yè)。
在過去一年中，美國有關(guān) IPO 的活動(dòng)幾乎陷入了停擺，最重要的原因是美聯(lián)儲采取了極具攻擊性的利率上調(diào)政策，高利率相當(dāng)于抽走了 IPO 市場需要的資金。
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現(xiàn)在，IPO 市場出現(xiàn)了謹(jǐn)慎樂觀的情緒，一些擁有良好基本面和穩(wěn)定營收的新創(chuàng)公司開始重新上市。統(tǒng)計(jì)顯示，美國今年初以來已經(jīng)有 24 家公司上市，還有大約 140 家公司已經(jīng)提交了申請上市文件。
隨著投資人信心復(fù)蘇，更多公司將會重啟上市計(jì)劃，但是在這一次的 IPO 競爭中，金融科技公司可能落敗，主要原因是這個(gè)行業(yè)面臨重重問題，比如燒錢速度太快、虧損越來越嚴(yán)重，另外已經(jīng)上市的金融科技公司股價(jià)表現(xiàn)太糟糕。
IPO 研究公司“復(fù)興資本”的首席策略師馬修?肯尼迪（Matthew Kennedy）表示，美國 IPO 市場的復(fù)蘇目前還在早期階段，雖然上市活動(dòng)重新開始，但他們預(yù)計(jì)金融科技公司將會是“加入派對的最后一批人”。
肯尼迪表示，如果在 2023 年的 IPO 市場中，金融科技公司真的變成了看客，這種現(xiàn)象絲毫不令人奇怪。
在金融科技行業(yè)，目前上市前景最好的新創(chuàng)公司包括互聯(lián)網(wǎng)金融“雙雄”Chime 和 Stripe，其他熱門公司還有投資工具 Acorns，以及分期支付服務(wù)商 Klarna。
行業(yè)起起落落
在全球新冠疫情期間，金融科技類的手機(jī)軟件人氣迅速升溫，當(dāng)時(shí)，消費(fèi)者被困在家中，美國又處于“接近于零”的利率環(huán)境，這使得金融科技平臺很容易給消費(fèi)者提供快捷的貸款，業(yè)務(wù)欣欣向榮。
為了迎合年輕一代的消費(fèi)者，包括 PayPal 和 Block 在內(nèi)的移動(dòng)支付巨頭紛紛推出了先買后付服務(wù)。
不過時(shí)過境遷，如今美國的利率水平攀升到了金融危機(jī)以來的最高點(diǎn)，那些擁有太多“次級貸”還款風(fēng)險(xiǎn)的金融平臺，引發(fā)了投資人的警惕。這些公司想要在上市過程中證明自己的高估值，頗為困難。
美國多位 IPO 專家表示，在金融科技市場，情況比較復(fù)雜。有一些公司保持了高增長，更重視擴(kuò)大市場份額，他們可能不太符合目前資本市場關(guān)注盈利水平的情緒。
專家表示，也有一些金融科技公司擁有足夠的業(yè)務(wù)規(guī)模和現(xiàn)金流，他們可能根據(jù)自己的情況，來決定是否上市還是繼續(xù)觀望資本市場。
根據(jù)專業(yè)公司統(tǒng)計(jì)，2021 年，美國資本市場出現(xiàn)了 IPO 小高峰，當(dāng)年一共有 20 家金融科技公司上市，總計(jì)融資 109.3 億美元。然而在 2022 年，情況急轉(zhuǎn)直下，只有一家金融科技公司上市，其融資額僅為 1.44 億美元。
普華永道會計(jì)事務(wù)所有關(guān)美國 IPO 業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人大衛(wèi)?艾斯利奇（David Ethridge）表示，金融科技公司的 IPO 市場并未關(guān)閉，但是投資人更重視企業(yè)估值是否合理和盈利水平。
艾斯利奇表示，如果金融科技公司想上市，他們必須依靠實(shí)際舉動(dòng)贏得投資人的信心，其中包括削減運(yùn)營成本、在如何減少“燒錢速度”方面更加透明。
已上市者表現(xiàn)不佳
據(jù)報(bào)道，過去已經(jīng)上市的金融科技公司沒有達(dá)到投資人的預(yù)期，他們逐漸爆出經(jīng)營虧損，股價(jià)遭遇了雪崩。
美國數(shù)字貨幣交易所 Coinbase 于 2021 年 4 月在納斯達(dá)克風(fēng)光上市，當(dāng)時(shí)的估值高達(dá) 860 億美元，如今，其資本市值已經(jīng)暴跌到只剩 150 億美元。
美國零傭金炒股平臺 Robinhood，以及號稱“美國版花唄”的 Affirm 控股公司，上市以來市值各自蒸發(fā)了 200 億美元。
上述復(fù)興資本的高管肯尼迪介紹說，過去，一些高增長的金融科技公司在估值時(shí)被當(dāng)做科技類企業(yè)，估值相當(dāng)于營收規(guī)模的數(shù)倍。然而隨著行業(yè)熱度降溫，今天投資人更多按照金融類企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)來對他們進(jìn)行估值，盈利數(shù)字更加重要。
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