時(shí)事觀察丨歐洲經(jīng)濟(jì)面臨“雙高”壓力
【時(shí)事觀察】
原標(biāo)題：歐洲經(jīng)濟(jì)面臨“雙高”壓力
(資料圖片僅供參考)
畢振山
歐盟統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和歐盟經(jīng)濟(jì)擺脫萎縮，但歐洲的通脹水平仍然較高。分析人士指出，當(dāng)前歐洲處于高通脹和高利率環(huán)境下，國(guó)內(nèi)需求和投資疲軟，未來(lái)依然存在經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局7月31日公布的初步數(shù)據(jù)，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，今年第二季度歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長(zhǎng)0.3%、同比增長(zhǎng)0.6%，歐盟GDP環(huán)比零增長(zhǎng)、同比增長(zhǎng)0.5%。
從國(guó)別來(lái)看，歐盟第一大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)二季度GDP環(huán)比零增長(zhǎng)，法國(guó)和西班牙GDP分別環(huán)比增長(zhǎng)0.5%和0.4%，意大利GDP環(huán)比萎縮了0.3%，瑞典、奧地利、立陶宛等國(guó)也出現(xiàn)衰退。另外，愛爾蘭二季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)3.3%，是歐元區(qū)增速最高的經(jīng)濟(jì)體。
與此同時(shí)，歐盟統(tǒng)計(jì)局還公布了7月的通脹數(shù)據(jù)。當(dāng)月歐元區(qū)通脹率按年率計(jì)算為5.3%，低于6月的5.5%。不過，剔除能源、食品等價(jià)格的核心通脹率為5.5%。
具體來(lái)看，上漲最多的是食品和煙酒價(jià)格，能源價(jià)格出現(xiàn)下跌。從國(guó)家來(lái)看，德國(guó)通脹率為6.5%，法國(guó)為5.0%，意大利為6.4%，西班牙為2.1%。此前通脹率持續(xù)高于20%的波羅的海三國(guó)，7月通脹率均降到了10%以下。
外界普遍認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一定程度上使面臨衰退的歐盟“松了一口氣”。
去年第四季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比下降了0.1%。歐盟統(tǒng)計(jì)局6月公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)同樣環(huán)比下降了0.1%。連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)意味著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入“技術(shù)性衰退”，這給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景蒙上了陰影。
不過在這次公布的數(shù)據(jù)中，不僅歐元區(qū)二季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增長(zhǎng)，一季度經(jīng)濟(jì)也被修正為環(huán)比零增長(zhǎng)。此外，歐盟經(jīng)濟(jì)一季度環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，二季度環(huán)比零增長(zhǎng)。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)將歐洲經(jīng)濟(jì)從衰退邊緣又拉了回來(lái)。有歐洲央行官員甚至直言，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“軟著陸”。
不過當(dāng)?shù)孛襟w分析指出，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)二季度增長(zhǎng)很大程度上受到愛爾蘭的拉動(dòng)，但愛爾蘭GDP受跨國(guó)公司影響很不穩(wěn)定，去年第四季度和今年第一季度該國(guó)經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)萎縮。另外，德國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比零增長(zhǎng)對(duì)歐盟整體經(jīng)濟(jì)前景來(lái)說(shuō)也不是個(gè)好兆頭。
在分析人士看來(lái)，受俄烏沖突引發(fā)的能源危機(jī)影響，歐洲經(jīng)濟(jì)自去年冬天以來(lái)就徘徊在衰退的邊緣。盡管二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但無(wú)法掩蓋歐洲增長(zhǎng)乏力的現(xiàn)實(shí)。國(guó)際貨幣基金組織7月底發(fā)布的報(bào)告預(yù)測(cè)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年將增長(zhǎng)0.9%，其中德國(guó)將萎縮0.3%。
總體來(lái)看，“雙高”的存在將對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)形成持續(xù)壓力。
其一是高通脹。從去年開始，不斷飆升的能源價(jià)格導(dǎo)致歐洲通脹高企，能源密集型企業(yè)要么倒閉，要么成本大增，普通民眾的生活成本也水漲船高。如今，偏高的能源價(jià)格依然對(duì)德國(guó)制造業(yè)產(chǎn)生抑制作用。根據(jù)德國(guó)哈勒經(jīng)濟(jì)研究所的調(diào)查，今年6月德國(guó)合伙企業(yè)和公司破產(chǎn)數(shù)量已經(jīng)升至2016年以來(lái)的最高水平。
雖然現(xiàn)在歐洲的整體通脹率出現(xiàn)下降，能源價(jià)格也在下跌，但通脹率仍然高于歐洲央行設(shè)定的2%目標(biāo)。而且，目前拉低通脹的主要是食品和煙酒、服務(wù)、非能源類工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格，這會(huì)削弱國(guó)內(nèi)消費(fèi)，不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
其二是高利率。為了抑制通脹，歐洲央行從去年7月開始加息，至今已經(jīng)加息9次，累計(jì)加息425個(gè)基點(diǎn)。自8月2日起，主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機(jī)制利率分別達(dá)到了4.25%、4.50%和3.75%。
提高利率的目的在于減少流通的貨幣，這會(huì)降低通脹，但也會(huì)增加企業(yè)的融資成本，抑制企業(yè)的投資和生產(chǎn)。這是貨幣緊縮政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生的副作用。
根據(jù)歐洲央行的一份報(bào)告，受高利率影響，第二季度企業(yè)的貸款需求達(dá)到了20年來(lái)的最低水平。有德國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家就擔(dān)心，高利率可能導(dǎo)致德國(guó)第三季度和第四季度GDP持續(xù)下降。
一系列數(shù)據(jù)也反映出歐洲經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的困境。歐元區(qū)7月采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為48.9，德國(guó)7月PMI為48.3，法國(guó)7月PMI為46.6，均處于50榮枯線的下方，意味著經(jīng)濟(jì)處于萎縮狀態(tài)。德國(guó)伊弗經(jīng)濟(jì)研究所的調(diào)查也顯示，7月德國(guó)商業(yè)景氣指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月下滑，從6月的88.6下降至87.3%。
歐洲央行行長(zhǎng)拉加德近日表示，未來(lái)歐元區(qū)利率“可能會(huì)進(jìn)一步上調(diào)，也可能會(huì)暫?！保瑢⒅铝τ谑雇浕氐?%的目標(biāo)水平。然而，一些歐元區(qū)成員國(guó)擔(dān)心加息會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。
可以預(yù)見，保通脹還是保增長(zhǎng)這一難題，將繼續(xù)困擾歐洲政策制定者。與此同時(shí)，地緣政治沖突、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策等因素也將給歐洲經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)變數(shù)。
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