莫讓股權(quán)激勵(lì)成利益輸送
原標(biāo)題：莫讓股權(quán)激勵(lì)成利益輸送
近段時(shí)間，有多家上市公司因股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃收到交易所下發(fā)的關(guān)注函，被詢問(wèn)方案中業(yè)績(jī)考核指標(biāo)及授予價(jià)格的合理性，以及是否有變相輸送利益的情形。
仔細(xì)翻閱這些公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，有的公司股票授予價(jià)格極低，僅為1元，還有的公司股票授予價(jià)格為0元，且持股計(jì)劃不用業(yè)績(jī)考核，也就是說(shuō)，基本等于無(wú)條件白送。
這引發(fā)不少中小投資者質(zhì)疑，如此股權(quán)激勵(lì)是否變了味？其中是否存在利益輸送？公司董監(jiān)高有沒(méi)有“自肥”的嫌疑？
對(duì)此，部分公司給出的解釋是，未設(shè)置公司層面業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，旨在通過(guò)適當(dāng)降低業(yè)績(jī)門(mén)檻，充分調(diào)動(dòng)員工的積極性和創(chuàng)造性，從而防止優(yōu)秀人才流失、增強(qiáng)人才隊(duì)伍的穩(wěn)定性。
這樣的說(shuō)法顯然有些牽強(qiáng)。股權(quán)激勵(lì)的一個(gè)主要目的，就是將員工利益與企業(yè)發(fā)展、股東利益緊緊綁定在一起，實(shí)現(xiàn)三者共贏。只有設(shè)定一定門(mén)檻的行權(quán)條件，才能真正發(fā)揮激勵(lì)作用，如果行權(quán)條件極低甚至沒(méi)有門(mén)檻，股權(quán)激勵(lì)變?yōu)閱T工無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的工具，很難產(chǎn)生真正的激勵(lì)效果，對(duì)于提高公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、提升公司競(jìng)爭(zhēng)力也就無(wú)從談起。并且，嚴(yán)重偏離上市公司股票價(jià)格的授予定價(jià)，其商業(yè)合理性存疑，為利益輸送留下了空間。
近年來(lái)，借鑒國(guó)際成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的上市公司數(shù)量持續(xù)增加，在幫助企業(yè)優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、激發(fā)人才潛力、進(jìn)行良好市值管理等方面發(fā)揮出重要作用。但部分上市公司借股權(quán)激勵(lì)之名行利益輸送之實(shí)，讓股權(quán)激勵(lì)演變成只有少數(shù)人才能享受到的股權(quán)福利，這不僅背離了該項(xiàng)制度設(shè)計(jì)的初衷，使得激勵(lì)效果大打折扣，還存在著利益輸送風(fēng)險(xiǎn)，侵害了中小投資者權(quán)益。
對(duì)于這樣的股權(quán)激勵(lì)，毫無(wú)疑問(wèn)要堅(jiān)決說(shuō)“不”。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)進(jìn)一步完善股權(quán)激勵(lì)制度，比如可考慮提高股權(quán)激勵(lì)授予價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)、將上市公司市值納入行權(quán)條件考核內(nèi)容等，并對(duì)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案的合理性進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，從嚴(yán)壓實(shí)各方責(zé)任，防止利益輸送。
企業(yè)需明白，借股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行利益輸送是一種短視行為，對(duì)公司發(fā)展有百害無(wú)一利。要真正起到激勵(lì)目的，還需科學(xué)合理設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案，在員工、中小股東和上市公司利益之間求得平衡，推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。（李華林）
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