政策紅利加速釋放 筑牢債市發(fā)展制度根基
原標(biāo)題：政策紅利加速釋放 筑牢債市發(fā)展制度根基
我國債券市場在2021年交出了一份靚麗的成績單，2022年又迎來了多個政策利好。這意味著債券市場將進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的快車道。
1月27日，滬深交易所發(fā)布債券交易規(guī)則及配套指引；此前的1月20日，滬深交易所等多部門聯(lián)合發(fā)布《銀行間債券市場與交易所債券市場互聯(lián)互通業(yè)務(wù)暫行辦法》，對銀行間債券市場和交易所債券市場互聯(lián)互通作出制度性安排。
筆者認(rèn)為，交易制度的完善，以及互聯(lián)互通機(jī)制的推進(jìn)，都將為債券市場高質(zhì)量發(fā)展賦能，進(jìn)一步提升債市服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。
根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，截至2021年11月末，我國債券市場托管余額為131.7萬億元。與此同時，債市已成為國際投資者配置資產(chǎn)的重要選擇。根據(jù)債券通有限公司的數(shù)據(jù)，2021年債券通全年成交票面總額較上年增長33.1%，通過債券通入市的境外投資者數(shù)量增長37.5%。
隨著債市制度改革紅利持續(xù)釋放，各類債券融資在總?cè)谫Y規(guī)模中的比重不斷提升，為支持實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮了中流砥柱的作用。
《“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提出， 要完善市場化債券發(fā)行機(jī)制，穩(wěn)步擴(kuò)大債券市場規(guī)模，豐富債券品種，發(fā)行長期國債和基礎(chǔ)設(shè)施長期債券。這為債券市場新發(fā)展階段明確了路線圖。2022年作為“十四五”時期的第二年，深入債券市場改革開放具有重要節(jié)點(diǎn)意義。應(yīng)當(dāng)抓住實體經(jīng)濟(jì)升級的重要時機(jī)，通過改革增強(qiáng)債券市場競爭力、吸引力。
一方面，要繼續(xù)提升債市融資比重。通過優(yōu)化債券市場融資主體結(jié)構(gòu)，提升民營企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)債融資的便利性；同時，引導(dǎo)更多資金向科技創(chuàng)新、制造業(yè)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜，穩(wěn)步擴(kuò)大“雙創(chuàng)債”、綠色債發(fā)行規(guī)模，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)和資本實現(xiàn)良性循環(huán)。
另一方面，要深化債券市場注冊制改革。完善債市法治建設(shè)，既是防范化解重大金融風(fēng)險的客觀要求，也是滿足市場主體多樣化融資需求、規(guī)范市場運(yùn)行的重要保障。要進(jìn)一步規(guī)范公司信用類債券發(fā)行定價機(jī)制，提升信息披露監(jiān)管有效性，提高透明度，為債券市場行穩(wěn)致遠(yuǎn)提供制度保障。還要穩(wěn)妥處置債券市場存在的違約風(fēng)險，夯實違約處置的法治化基礎(chǔ)。
去年年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。債券市場作為重要融資渠道，對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長具有特殊作用。要進(jìn)一步完善注冊制有關(guān)規(guī)則，在互聯(lián)互通基礎(chǔ)上增強(qiáng)市場活力，實現(xiàn)投資、融資、監(jiān)管和風(fēng)險防范全鏈條高質(zhì)量發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入更多活力和動力。（安寧）
