瑞銀：美國5萬家零售店將關閉 巨頭卻將“躺賺”
瑞銀零售分析師Michael Lasser在最近的一份報告表示，在過去12個月里，所有零售行業(yè)中有超過2000家門店關閉，而且這僅僅是個開始。與此同時，隨著零售門店數量的減少，市場份額將向零售巨頭整合;這意味著，這個趨勢將打擊小零售商但將讓大零售商更加巨大。
Lasser稱：“截至22年第三季度(最新數據)，零售商凈削減了1500家門店。而這一數字在23年已經大幅上升，$Bed Bath & Beyond(BBBYQ.US)$、$富樂客(FL.US)$、$Tuesday Morning(TUEMQ.US)$等品牌最近都關閉了門店?！?/p>
該分析師補充稱：“我們相信這一趨勢將在未來幾年繼續(xù)下去，消費者將整合消費地點并轉向在線渠道。隨著表現(xiàn)不佳的零售店的關閉，這應該有助于幸存商店的生產力。我預測在未來5年內，在美國目前約94萬家商店的基礎上，還將有5萬家商店關閉(包括天然氣和食品服務商)?！?/p>
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其次，Lasser還指出：“這意味著，僅到27年底，門店數量將減少5%。在這種情況下，我們相信這一趨勢將有利于大型、資金充足的零售商如$家得寶(HD.US)$、$勞氏(LOW.US)$、$沃爾瑪(WMT.US)$、$塔吉特(TGT.US)$、$好市多(COST.US)$等，和那些具有獨特特色的零售商如$Floor & Decor(FND.US)$、$Academy(ASO.US)$、$National Vision(EYE.US)$等，他們將占據不成比例的市場份額?！?/p>
換句話說，就像美國的銀行一樣，大銀行只會變得更大，而小銀行則會消失。
為了正確看待這一點，瑞銀計算出，假設美國未來5年有5萬家門店關閉，每家門店的平均銷售額為570萬美元，這將轉化為2850億美元的零售額“可供爭奪”。假設這些銷售中有26%是在線銷售(該銀行對2027年滲透率的估計)，這意味著像沃爾瑪、家得寶和好市多等這樣的零售商有潛力吸引2100億美元的銷售額。這意味著每個家庭每年1600美元的消費有可能轉向領先的零售商巨頭。
大零售商的好消息，小零售商的壞消息在Lasser看來，這些較小的連鎖店和夫妻店最有可能倒閉，因為這些公司通常沒有足夠的資金來投資發(fā)展強大的全渠道產品。截至2020年，57%的零售商店由員工少于20人的公司經營，68%的商店由員工少于500人的連鎖店經營。這些規(guī)模較小的零售連鎖店在過去10年里減少了4萬家門店，而員工超過500人的零售連鎖店則增加了1.7萬家門店。
小零售商的情況可能會變得更糟：瑞銀基本情境假設零售銷售繼續(xù)以每年4%的速度增長，這符合長期趨勢。然而，在不利的情況下，長期的美國經濟衰退將對門店關閉造成下行壓力，瑞銀預測，若美國經濟出現(xiàn)長期衰退，如果零售銷售額僅增長3.0%-3.5%，將導致7萬至9萬的門店關閉。
瑞銀強調了導致零售商店關閉的幾個因素，包括：更高的成本，這提高了維持門店營業(yè)的門檻;大多數零售行業(yè)的同店銷量下降;而且，門店關閉可能會不成比例地影響較小的連鎖店。
從2007年到2019年，員工人數不到500人的零售商關閉了約4萬家門店，占其基數的5%，而員工人數超過500人的零售商增加了1.7萬家門店。在過去12個月里，零售商的總體成本顯著上升，部分原因是工資上漲。分析師們稱，零售商員工時薪在過去幾年里增長了約5%，工人時薪通常是經營一家商店的最大成本。
除此之外，由于社區(qū)每平方英尺的零售租金增加，零售商將需要每年提高4.5%的店鋪生產力。瑞銀表示:“這些成本可能會繼續(xù)上升，提高維持門店營業(yè)的最低門檻?！?/p>
正如美國零售消息網站RetailDive所指出的那樣，預計關閉的門店中約有1.4萬家將位于軟商品行業(yè)。瑞銀預測，百貨公司和專業(yè)零售商仍將凈關閉門店。雖然在購物中心占有大量業(yè)務的零售商將繼續(xù)關閉門店，但對于那些低價零售商來說，還是有一線希望的。
該報告還指出，消費電子產品和家居用品零售行業(yè)也需要縮減門店規(guī)模;消費電子產品零售商將關閉約9000家門店，而家居用品店應縮減約4000家門店。
對于零售商來說，一個重要的變化是越來越多地接受數字化投資，比如在線購物，在實體店支付;從實體店出貨;當天送貨;網上購物，實體店退換貨。瑞銀表示，2022年美國每個家庭的在線零售支出為9900美元，高于一年前的8900美元和2015年的4000美元。$耐克(NKE.US)$和$李維斯(LEVI.US)$等專注于直接面向消費者(DTC)并擁有高品牌忠誠度的公司，最受惠于正在進行的向數字化物流配送轉型。
此外，銀行放貸意愿的變化往往是門店倒閉加速的先行指標，在美國金融環(huán)境收緊的情況下，美國銀行業(yè)正在艱難應對存款流失的問題，因此，美國銀行業(yè)也正在收緊貸款條件，更難以獲得的資金提高了成本，而更高的成本提高了開店的門檻。
（文章來源：智通財經）
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