提升了 復星國際獲標普評級肯定！國際市場看多中國民企 動態(tài)焦點
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5月30日，國際評級機構標普發(fā)布報告，將復星國際評級展望提升至“穩(wěn)定”。 這意味著，在持續(xù)資金和資產(chǎn)結構優(yōu)化努力下，復星短期流動性壓力已大幅緩解，獲得標普等國際機構信用肯定，其堅定推進的“瘦身健體”戰(zhàn)略成果正逐步顯現(xiàn)。
分析人士認為，結合近期外資加大在華投資力度、連續(xù)凈買入境內(nèi)證券觀察，標普此舉也透露出國際資本市場看好中國民營企業(yè)，背后是對中國經(jīng)濟回暖前景的信心提升。
標普：復星負債端穩(wěn)定度明顯改善
標普在報告中指出，得益于多元化的資產(chǎn)組合和管理層處置資產(chǎn)降債的決心和執(zhí)行力，復星2022年通過資產(chǎn)處置現(xiàn)金回流約人民幣300億元。同時，復星和諸多銀行堅實穩(wěn)定的合作關系，在債券市場跌宕的時候保障了充足的流動性來源，大體量的非核心資產(chǎn)處置和穩(wěn)定的銀行授信，支持復星成功兌付了以往的三個季度所有集中到期債務。
到2023年一季度末，復星成功壓降有息負債人民幣240億元，集團層面總有息負債降至人民幣930億元，同時債務結構中，銀行貸款提升，一年內(nèi)到期債務占比大幅下降，負債端穩(wěn)定度明顯改善。 市場分析人士指出，在全球金融環(huán)境嚴峻、美元加息周期、地緣局勢緊張等擾動全球經(jīng)濟的情況下，復星錨定“創(chuàng)新驅(qū)動的全球家庭消費產(chǎn)業(yè)集團”定位，通過“瘦身健體”、聚焦主業(yè)，夯實穿越周期的能力，也為積極參與國際競爭的中國企業(yè)提供了一個值得關注的樣本。
“瘦身健體”獲市場認可，銀行支持
3月30日，在復星2022全年業(yè)績發(fā)布會上，復星國際董事長郭廣昌就曾表示，“2022年對復星來說是特殊的一年，我覺得是一場‘完美風暴’，首先要穿越風暴，才有未來?！?
2022年，復星加大了自2020年便啟動的非戰(zhàn)略性、非核心資產(chǎn)的退出及資金回籠力度，以夯實流動性安全墊。在集團層面，全年退出簽約口徑超過人民幣400億元，現(xiàn)金回流口徑近人民幣300億元。 穿越“完美風暴”的復星，“瘦身健體”的努力在金融市場獲得認可。 今年5月初，復星國際境外多幣種銀團貸款正式推出市場，截至目前已獲得超過4.5億美元等值貸款。該境外銀團貸款由中國銀行、東亞銀行、德國商業(yè)銀行、恒生銀行、匯豐銀行、法國外貿(mào)銀行、渣打銀行7家銀行作為主牽頭簿記行聯(lián)合發(fā)起邀請，已有超過10家銀行參與。 此前在今年1月，復星國際在境內(nèi)的運營主體——復星高科技(集團)有限公司獲得中資銀團120億元人民幣貸款。該筆貸款由中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行五大國有商業(yè)銀行作為聯(lián)合牽頭行，中國民生銀行、中國進出口銀行、上海浦東發(fā)展銀行作為參貸行，共同組成銀團提供。
在5月30日的報告中，標普充分肯定了復星與境內(nèi)外銀行堅實穩(wěn)定的合作關系。綜合銀行融資進展考量，標普維持了復星長期發(fā)行人信用評級及其有擔保高級無抵押債務評級，并將評級展望由“負面”提升至“穩(wěn)定”。
境內(nèi)外銀行先后為復星提供大額信貸支持，反映出主流金融機構認可復星加速非核心資產(chǎn)出售、回籠現(xiàn)金進行債務管理的一系列動作和成果。同時，銀行大額資金支持，有利于復星降低對公開市場融資的依賴度，而優(yōu)化的債務結構也能支持后續(xù)的流動性管理和業(yè)務持續(xù)發(fā)展。
消費、文旅等業(yè)務呈現(xiàn)強勁向上態(tài)勢
積極降債、資金回籠一系列舉措，也是為復星家庭消費主業(yè)的復蘇積勢蓄力。
今年一季度，復星旗下消費、文旅等業(yè)務呈現(xiàn)強勁向上態(tài)勢。豫園股份一季度實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣152.44億元，同比增長22.61%；其中，珠寶時尚營收達114.94億元，同比增長28.55%。疊加全球范圍旅行限制全面放松的利好，復星旅文一季度歸母利潤較 2022 年同期倍增，Club Med 地中海俱樂部營業(yè)額達人民幣50.04億元，較2022 年同期增長約44.2%；今年五一假期，Club Med中國區(qū)度假村總營業(yè)額超2022年同期約8倍，超過2019年同期約110%。 基于復星今年以來的業(yè)務復蘇表現(xiàn)，高盛、大和資本、國泰君安、東吳證券等國內(nèi)外券商投行近期連續(xù)發(fā)表研報，給予復星國際“買入”或“增持”評級。
標普還在報告中展望了未來12到18個月，復星在短期流動性壓力大幅緩解的基礎上，持續(xù)“瘦身健體”的成果，或在未來評級行動中體現(xiàn)。
“資本市場與信用評級的良性循環(huán)，將為復星后續(xù)財務、業(yè)務戰(zhàn)略的順利推進夯實基礎。”分析人士表示。
（文章來源：券商中國）
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