機構：底部堅定樂觀 疫后復蘇是2023年最強投資主線！
12月1日，A股早盤三大指數(shù)高位震蕩，滬指一度逼近3200點關口，深成指、創(chuàng)業(yè)板指盤中均漲超2%。大消費板塊掀漲停潮，乳業(yè)、食品加工、啤酒、白酒等全線拉升，熊貓乳品、口子窖等十余股集體封板。
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午后三大指數(shù)高位震蕩，漲幅均有所收窄。截止收盤，滬指漲0.45%，深成指漲1.4%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.53%。滬深兩市成交額時隔半個月再次突破1萬億元。
Choice數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天單邊凈買入114.5億元，創(chuàng)11月14日以來新高；其中滬股通凈買入37.16億元，深股通凈買入77.34億元。
近期，市場對于疫情后經(jīng)濟復蘇的預期越來越強，對于消費板塊的關注重新多了起來，看好者也多了起來，例如，西部證券表示，底部堅定樂觀，疫后復蘇是2023年最強投資主線！
對此，您怎么看？
消費板塊大漲
從盤面上看，今天消費板塊中的食品飲料和白酒都出現(xiàn)了大漲行情，社服零售板塊也有顯著行情。消息面上，近期穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)加力，疊加廣州等地進一步優(yōu)化調(diào)整了疫情防控措施，投資者樂觀情緒有所升溫。
食品飲料方向全面走強，其中乳業(yè)方向領漲。短期來看，由于明年春節(jié)在1月下旬，作為乳企銷售的關鍵節(jié)點，經(jīng)銷商備貨有望相應提前，進而對對乳企四季度業(yè)績產(chǎn)生積極影響。伊利股份在11月中旬的《投資者關系活動記錄表》中便已提到，進入四季度，經(jīng)銷商開始準備備戰(zhàn)春節(jié)旺季，將有利于對四季度業(yè)績的拉動。這或?qū)θ闃I(yè)板塊形成利好刺激。
華西證券在近期的研報中表示，乳業(yè)近年業(yè)績穩(wěn)健性好于較多食品公司，疫情遮掩了乳業(yè)長期邏輯，目前已回調(diào)至近5年底部已屬偏低，中長期的配置價值逐步凸顯。
白酒板塊同樣大漲，國君食品在近期的研報中表示，從基本面來看，當下白酒板塊核心關注點集中在開門紅渠道反饋及終端動銷趨勢上，目前庫存同比增加、批價相對平穩(wěn)且動銷保持平淡的情況下渠道反饋開門紅前廠商博弈加劇，強議價能力頭部酒企相對受益，行業(yè)分化趨勢有望延續(xù)。
針對2023年發(fā)展趨勢來看，各價位帶頭部酒企強調(diào)高質(zhì)量增長，重視市場秩序，強化渠道建設，且在渠道仍需更強的支撐下有望高端、次高端、區(qū)域酒頭部酒企有望實現(xiàn)良性發(fā)展，投資節(jié)奏上先錨定確定性，逐步加配成長性。
機構調(diào)研頻繁起來
在大消費板塊行情重新啟動之前，機構在11月就對部分食品飲料、商貿(mào)零售板塊的個股先行調(diào)研。益生股份、偉星股份、日辰股份11月迎來眾多機構前來調(diào)研。
益生股份為白羽雞雞苗龍頭。2022年，由于海外禽流感疫情持續(xù)高發(fā)，目前美國禽流感影響范圍及家禽撲殺數(shù)量均已達歷史高位。疊加新冠疫情影響，白羽雞引種出現(xiàn)缺口，2022年1-10月中國祖代種雞進口引種量同比減少47.09%。2022三季度以來，因祖代種雞產(chǎn)雛率下滑，父母代雛雞價格持續(xù)大幅上漲。
在機構調(diào)研的過程中，各家機構問題的重點也聚焦在肉種雞的引種情況以及單價浮動方面。益生股份在接受調(diào)研時表示，預計父母代雞苗的價格會突破前期的高點，商品代雞苗減量將從明年下半年明顯體現(xiàn)出來，公司預計明年白羽肉雞行業(yè)整體的景氣度較高。
國產(chǎn)拉鏈龍頭偉星股份11月發(fā)布了非公開發(fā)行股票預案，擬定增募資不超12億元，用于高檔拉鏈擴建及配套等項目、越南服裝輔料生產(chǎn)項目及補充流動資金。在接受機構調(diào)研時公司表示，加速越南布局有望獲得更多的訂單，公司同時還對匯率變動對公司造成的影響方面進行了回應。
B端定制為主的火鍋供應鏈企業(yè)日辰股份因此前定增預案中進軍預制菜的計劃獲關注。該公司在接受調(diào)研時表示，公司可以為包括預制菜行業(yè)在內(nèi)的食品加工和餐飲企業(yè)提供個性化定制的復合調(diào)味品解決方案，目前所服務的下游客戶中有從事預制菜方面的企業(yè)。未來，公司將根據(jù)市場和客戶的需求，一方面繼續(xù)為下游預制菜行業(yè)客戶提供個性化的復合調(diào)味品解決方案，另一方面將布局建設預制菜生產(chǎn)線，研發(fā)更具自身優(yōu)勢、符合市場需求的預制菜產(chǎn)品。
另外，11月機構還對燕京啤酒、舍得酒業(yè)較為關注
消費是2023年最強主線？
在2023中國宏觀經(jīng)濟及資本市場展望交流會上，高盛首席中國經(jīng)濟學家閃輝預計中國經(jīng)濟增速將從今年的3.0%增至明年的4.5%，增長動力主要來自消費。高盛維持中國在明年二季度放開疫情防控的判斷。
閃輝判斷：出口會同比下行，從8.5%的出口增長下修到-2%；投資增速從3.5%下降至3%，小幅放緩；居民消費將從今年的1%增至明年的7%，這基于高盛對中國疫情逐漸放開的預測。
過去一段時間，高盛認為，明年二季度中國會有相對安全的疫情放開動作，目前仍然維持這一判斷。
假如明年4月份疫情正式放開后，中國經(jīng)濟能否快速復蘇？
落實到投資策略上，西部證券底部堅定樂觀，認為疫后復蘇是2023年最強投資主線。
西部證券表示，經(jīng)過2年多的估值與業(yè)績雙殺，食品飲料板塊(含白酒)橫向比較看處于歷史較為底部區(qū)間，而從過往歷史驗證看，外部需求環(huán)境最差的時點普遍為食品飲料板塊股價最低點。展望2023年，預計疫情防控及宏觀經(jīng)濟將保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，當前在底部區(qū)域建議堅定樂觀，重視疫后復蘇最強主線：
1)基本面看，板塊真實需求核心變量取決于疫情，有望在不久后順利渡過基本面最差時期并逐步轉(zhuǎn)好；
2)資金面看，北向資金持續(xù)凈流出到底部階段，核心資產(chǎn)較低的估值水位也有望吸引增量資金回流；
3)宏觀環(huán)境看，疫情防控改善，地產(chǎn)等行業(yè)相關政策出臺，經(jīng)濟改善恢復的預期進一步加強。
食品飲料各子板塊排序上，西部證券建議白酒>啤酒飲料>餐飲產(chǎn)業(yè)鏈=調(diào)味品>休閑食品>乳制品>肉制品。
配置方面，西南證券建議：
1)穩(wěn)健確定性組合：核心資產(chǎn)價值龍頭，推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、青島啤酒、伊利股份、海天味業(yè)、安井食品；
2)彈性復蘇品種：疫后復蘇彈性，推薦舍得酒業(yè)、古井貢酒、重慶啤酒、千禾味業(yè)、絕味食品；
3)個股改革α品種：個股自身改革邏輯，推薦順鑫農(nóng)業(yè)、燕京啤酒。
（文章來源：股市動態(tài)分析周刊）
標簽： 創(chuàng)業(yè)板指
