暴漲200%!“淄博燒烤”竟成基金經(jīng)理賺錢利器 啥情況?-天天速看料
淄博燒烤的火爆并非憑空而來,疫情后消費(fèi)能力不足所帶來的低端化趨勢,在基金經(jīng)理看來也是一種賺錢機(jī)會(huì)。
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證券時(shí)報(bào)·券商中國記者注意到,在消費(fèi)股持續(xù)調(diào)整的前四個(gè)月內(nèi),以低端消費(fèi)、低價(jià)消費(fèi)為代表的細(xì)分消費(fèi)股反而成為不少公募基金跑贏市場的牛股,相關(guān)基金公司人士指出,淄博燒烤火爆出圈與代表低價(jià)低端消費(fèi)的口紅效應(yīng)類似,顯示出居民消費(fèi)復(fù)蘇有望,但在短期內(nèi)居民大件消費(fèi)能力意愿不足,部分布局“十元店”、低端奶茶、口紅彩妝、零食的上市公司的股價(jià)飆升,都凸顯了低端低價(jià)消費(fèi)股存在的明顯機(jī)會(huì),但預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的加速進(jìn)行,消費(fèi)股行情是先低端后高端。
低端消費(fèi)股成基金賺錢利器
淄博燒烤的突然爆火,實(shí)際上早已反映在公募基金潛伏的消費(fèi)股中。
今年以來公募基金在A股的投資布局上,人工智能、中特估成為兩大投資主線,而在去年底、今年初之際市場一致性預(yù)期最高的消費(fèi)賽道,在前五個(gè)月內(nèi)的行情中,卻罕見收獲了主流資金的冷眼,盡管如此,在消費(fèi)賽道一片調(diào)整的哀嚎聲中,消費(fèi)股最不受主流資金待見的細(xì)分賽道,卻以優(yōu)質(zhì)的業(yè)績和估值為基金經(jīng)理帶來差異化的投資機(jī)會(huì)。
證券時(shí)報(bào)·券商中國記者注意到,在今年持續(xù)股價(jià)調(diào)整的消費(fèi)賽道中,以低端消費(fèi)為代表的部分核心品種正為基金經(jīng)理帶來豐厚的超額收益。主營蘑菇產(chǎn)品的萬辰生物、主營大眾奶茶和奶茶配料的香飄飄、佳禾食品,主營辣椒醬和果醬等的仲景食品、主營干果的鹽津鋪?zhàn)拥纫慌泶蟊姷投讼M(fèi)的品種,在今年一季度期間成為基金經(jīng)理在消費(fèi)賽道中罕見獲得高收益的布局對(duì)象,其中萬辰生物今年以來漲幅已高達(dá)200%,鹽津鋪?zhàn)觿t在去年、今年消費(fèi)股兩次調(diào)整的環(huán)境下,繼續(xù)跑贏行業(yè),而佳禾食品在奶茶行業(yè)低端化趨勢下,更自底部實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍。
“消費(fèi)股整體表現(xiàn)不佳的原因是,疫情后消費(fèi)能力下降,所以我們認(rèn)為疫情結(jié)束的當(dāng)下是弱復(fù)蘇。”創(chuàng)金合信基金的一位人士接受證券時(shí)報(bào)·券商中國記者采訪時(shí)認(rèn)為,今年A股消費(fèi)的投資很可能是低端消費(fèi)率先成為階段性的特點(diǎn),低端消費(fèi)在消費(fèi)能力不足的背景下受益明顯,比如一些布局“十元店”業(yè)務(wù)的A股公司,既因新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)受到資金的看好,同時(shí)也符合了當(dāng)前消費(fèi)能力不足的現(xiàn)狀。
公募配置從高端切向低端
公募、私募、社保和QFII資金,對(duì)疫后消費(fèi)低端化的階段性趨勢早有預(yù)判。
“基于宏觀經(jīng)濟(jì)的階段性特點(diǎn),可以在很多微觀層面優(yōu)化我們的投資組合,比如新式茶飲賽道?!鄙钲诘貐^(qū)的一位基金經(jīng)理接受證券時(shí)報(bào)·券商中國記者采訪時(shí)透露,涵蓋奶茶的新式茶飲賽道在疫情后面臨的突出問題,并不是行業(yè)的激烈競爭,而是部分高端茶飲公司相對(duì)面臨低端消費(fèi)化趨勢的問題,這意味著在新式茶飲賽道上,低端品種在未來一段時(shí)間內(nèi)將優(yōu)于高端品種。
高端茶飲品種在基金經(jīng)理的持倉中,最典型的存在就是在港股上市的奈雪的茶。根據(jù)已披露的基金一季度報(bào)告顯示,盡管奈雪的茶在今年一季度新進(jìn)多只基金的十大重倉股,但該股被基金減持和清倉的現(xiàn)象也不少,尤其部分減持奈雪股票的基金經(jīng)理,轉(zhuǎn)而增配了低端消費(fèi)領(lǐng)域的A股公司。
低端消費(fèi)如大眾奶茶行業(yè)的典型公司蜜雪冰城,其核心奶茶配料供應(yīng)商是佳禾食品,該股在今年一季度期間備受公募、養(yǎng)老金和社保的青睞,甚至部分科技創(chuàng)新行業(yè)主題基金都對(duì)該股喜愛有加。
佳禾食品披露的信息顯示,今年一季度期間營收增長超22%,凈利潤6300萬同比增長高達(dá)2.67倍,一掃去年的業(yè)績陰霾。作為低端消費(fèi)賽道的典型品種,佳禾食品的業(yè)績快速復(fù)蘇也受到機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注,廣發(fā)科技創(chuàng)新基金在今年一季度期間新進(jìn)該股,成為佳禾食品的第一大機(jī)構(gòu)股東,此外,中歐基金、博時(shí)基金等多只基金產(chǎn)品也在同期布局該股。
廣發(fā)基金或?qū)Φ投讼M(fèi)股在疫情后的受益早有認(rèn)知,廣發(fā)旗下產(chǎn)品不僅布局了佳禾食品,也把握住了低端消費(fèi)的另一只品種——鹽津鋪?zhàn)?,鹽津鋪?zhàn)优兜男畔@示,廣發(fā)基金委托管理的社?;?20組合在今年一季度期間對(duì)其進(jìn)行增倉。
QFII緊抓“口紅效應(yīng)”低價(jià)趨勢
值得關(guān)注的是,部分基金經(jīng)理指出,淄博燒烤現(xiàn)象的火爆,同時(shí)也在微觀產(chǎn)業(yè)層面引出另一個(gè)現(xiàn)象“口紅效應(yīng)”。
口紅效應(yīng)在海外股票市場也叫“低價(jià)產(chǎn)品偏愛趨勢”,該現(xiàn)象最早出現(xiàn)在美國,是指在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇或相對(duì)低迷增長背景下,以口紅為代表的廉價(jià)奢侈品反而會(huì)熱賣的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,而這也成為基金經(jīng)理在今年消費(fèi)調(diào)整行情中進(jìn)行差異化獲利的來源。
證券時(shí)報(bào)·券商中國記者注意到,按照魔鏡市場情報(bào),今年一季度,美容護(hù)膚和彩妝香水類目在抖音平臺(tái)的銷售額分別實(shí)現(xiàn)同比67.2%、87.1%的增長。在今年一季度整體消費(fèi)增長個(gè)位數(shù)背景下,這一罕見的高增長幾乎秒殺了大多數(shù)消費(fèi)品類。“大額消費(fèi)明顯有點(diǎn)弱,買車買房不太行,但花小錢滿足個(gè)人幸福感的低端消費(fèi)、小額消費(fèi)就有明顯的口紅效應(yīng)特點(diǎn)?!鄙钲谝晃还蓟鸾?jīng)理接受證券時(shí)報(bào)·券商中國記者專訪時(shí)強(qiáng)調(diào)。
口紅效應(yīng)作為舶來品,吸引著QFII在A股投資上的敏感性。根據(jù)A股某美妝上市公司披露的信息顯示,今年一季度期間該公司旗下的大眾彩妝業(yè)務(wù)收入增長了2.76倍,直接帶動(dòng)該公司的營收和利潤雙增長,這也使得QFII和多只公募基金在今年一季度期間強(qiáng)力買入該股,并獲得顯著跑贏行業(yè)的超額收益。
基金預(yù)判大件消費(fèi)短期能力不足
關(guān)于當(dāng)前A股市場的消費(fèi)以及消費(fèi)低端化、低價(jià)化現(xiàn)象,多位基金公司人士也給出自己的預(yù)判。
“居民消費(fèi)已經(jīng)開始復(fù)蘇,但是大件消費(fèi)的意愿則更為滯后一些?!蹦Ω康だA鑫基金相關(guān)人士直言,交通運(yùn)輸、住宿、文化體育娛樂等行業(yè)延續(xù)了擴(kuò)張的趨勢,五一小長假高鐵、飛機(jī)、酒店、景區(qū)訂單火爆,居民出行意愿率先修復(fù),4月底召開的政治局會(huì)議也指出,一季度我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)良好開局,但當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的,內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng),需求仍然不足,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨新的阻力,推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展仍需要克服不少困難挑戰(zhàn)。
前海開源基金經(jīng)理田維表示,“促進(jìn)消費(fèi)投資,內(nèi)需規(guī)模實(shí)現(xiàn)新突破”已成為實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的主要目標(biāo),消費(fèi)當(dāng)之無愧是我國經(jīng)濟(jì)增長的第一動(dòng)力?;仡?023年第一季度,我國居民人均消費(fèi)支出6738元,比上年同期名義增長5.4%,相較之下,政策實(shí)施頗有成效?!拔穆脽帷币苍谝欢▽用嫔戏从吵鱿M(fèi)呈現(xiàn)回暖向好的趨勢。各地方文旅局局長更是通過變裝穿越、秀才藝等方式宣傳當(dāng)?shù)匚穆觅Y源,吸引外地游客“打卡式”旅游,希望能夠達(dá)到刺激消費(fèi)的目的。
田維認(rèn)為,在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的大背景下,消費(fèi)場景逐步修復(fù),投資者信心指數(shù)逐漸增強(qiáng)。酒類、乳制品、休閑食品等消費(fèi)品基本持直線上升趨勢。五一假期期間,旅游業(yè)持續(xù)拉動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需,消費(fèi)者抑制了三年的旅游熱情亟待釋放,酒店住宿、景區(qū)門票等訂單量持續(xù)走高,消費(fèi)賽道重回大眾視野,成為2023年的熱門領(lǐng)域。預(yù)計(jì)二季度社零增速或明顯回升。
(文章來源:券商中國)
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