世界焦點(diǎn)！中國(guó)科技股再迎利好！南下資金搶籌科技股ETF 景林資產(chǎn)：港股估值已接近底部
中國(guó)科技股再迎利好！
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10月19日，港交所發(fā)布咨詢(xún)文件，建議設(shè)立新渠道，允許特專(zhuān)科技公司在香港上市。新規(guī)則將適用于五大特專(zhuān)科技行業(yè)的公司：新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保，以及新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。
在香港大力支持科技股上市之際，南下資金自9月份凈流入也在大幅提升。科技龍頭股成為南下資金青睞的對(duì)象。從南下資金買(mǎi)入規(guī)模來(lái)看，9月份凈買(mǎi)入額為 348.96 億港元，10月份南下資金凈買(mǎi)入規(guī)模到目前已達(dá)299.28億港元。南下資金流入的標(biāo)的資產(chǎn)也更為集中，凈流入前 20個(gè)股比重較大。
與南下資金相互比照的是，跟蹤香港科技市場(chǎng)的ETF資金，在凈值增長(zhǎng)率持續(xù)走低的情況下，基金份額卻不斷攀升，整體呈現(xiàn)“越跌越買(mǎi)”的趨勢(shì)。千億私募機(jī)構(gòu)景林資產(chǎn)的最新觀點(diǎn)認(rèn)為，港股目前估值極度便宜，上漲空間很可能大于下跌風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益已極具吸引力。
支持科技股上市，港交所擬定新規(guī)
10月19日，港交所刊發(fā)有關(guān)特專(zhuān)科技公司新上市規(guī)則的咨詢(xún)文件，建議設(shè)立新渠道，允許特專(zhuān)科技公司在香港上市。
該咨詢(xún)文件的主要建議包括：特專(zhuān)科技公司將分為已商業(yè)化公司及未商業(yè)化公司兩大類(lèi)，其中未商業(yè)化公司因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)較高，規(guī)定也較為嚴(yán)格。商業(yè)化收益門(mén)檻：已商業(yè)化公司的定義為經(jīng)審計(jì)的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度特專(zhuān)科技業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收益至少達(dá)2.5億港元的公司。上市時(shí)的預(yù)期最低市值：80億港元(已商業(yè)化公司)或150億港元(未商業(yè)化公司)。所有申請(qǐng)人均須于上市前已從事研發(fā)至少三個(gè)會(huì)計(jì)年度，研發(fā)投資金額須占總營(yíng)運(yùn)開(kāi)支至少15%(已商業(yè)化公司)或50%(未商業(yè)化公司)。
新規(guī)則將適用于五大特專(zhuān)科技行業(yè)的公司：新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保，以及新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。聯(lián)交所征詢(xún)市場(chǎng)意見(jiàn)為期兩個(gè)月，即2022年12月18日結(jié)束。
港交所行政總裁歐冠升當(dāng)日表示，盡管市場(chǎng)氛圍仍然脆弱，但新股申請(qǐng)勢(shì)頭不減，超過(guò)140宗申請(qǐng)正在處理中。根據(jù)港交所數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度合計(jì)新股總數(shù)共56只，募集資金額共732億元?！?/p>
南下資金凈流入大幅提升，科技板塊明顯受益
在香港大力支持科技股上市之際，南下資金自9月份凈流入也在大幅提升，科技板塊已成為南下資金青睞的對(duì)象。
10月19日，南下資金凈買(mǎi)入規(guī)模45億港元。此前南下資金已連續(xù)4天單日凈買(mǎi)入額超50億港元，為2021年2月以來(lái)首次。截至10月19日，10月份南下資金凈買(mǎi)入規(guī)模已達(dá)到了299.28億港元。
回溯9月份，南下資金一改7月和8月共計(jì)凈買(mǎi)入不足100億的窘迫，在9月份持續(xù)大幅放量流入，凈買(mǎi)入額為 348.96 億港元。其中滬港通凈流入201.71億港元，深港通凈流入 147.25億港元。9月1日至 9月29日期間，南下資金單日最大凈流入59.24億港元，單日最大流出12.04億港元。
南下資金的持續(xù)凈流入，特別是科技股的資金持續(xù)凈買(mǎi)入，推動(dòng)跟蹤恒生科技指數(shù)的多只ETF，在凈值增長(zhǎng)率持續(xù)走低的情況下，基金份額卻不斷攀升，整體呈現(xiàn)“越跌越買(mǎi)”的趨勢(shì)，尤其是國(guó)慶節(jié)之后，這一勢(shì)頭更為明顯。
截至10月18日，份額增幅最多是恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF(513330)，份額增加193.34億份，年內(nèi)增幅達(dá)到58.54%，至523.63億份。其次是恒生科技指數(shù)ETF(513180)，份額增加193.03億份，至275.17億份，年內(nèi)份額增長(zhǎng)率達(dá)235%，且該ETF國(guó)慶后資金凈流入明顯加速。自7月以來(lái)增加的74.83億基金份額中，國(guó)慶后增加的就有50.57億份。
值得一提的是，當(dāng)前南下資金流入的標(biāo)的資產(chǎn)更為集中。9月份，新能源車(chē)龍頭比亞迪、理想凈流入均超 10 億港元，騰訊凈流入超70 億港元，三大運(yùn)營(yíng)商凈流入超35 億港元，凈流入前 20個(gè)股合計(jì)流入超 250 億港元。
根據(jù)國(guó)信證券的有關(guān)測(cè)算，在今年前3季度，騰訊凈流入資金達(dá)到467.74億港元，美團(tuán)339.03億港元，中國(guó)海洋石油凈流入資金213.98億港元，李寧凈流入資金150億港元，理想凈流入150億港元，快手凈流入144.47億港元。
極具吸引力，機(jī)構(gòu)看好港股市場(chǎng)配置機(jī)會(huì)
“港股目前估值極度便宜，上漲空間很可能大于下跌風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益已極具吸引力?！鼻|私募機(jī)構(gòu)景林資產(chǎn)的最新觀點(diǎn)認(rèn)為，近期市場(chǎng)情緒極為悲觀，他們繼續(xù)認(rèn)為中長(zhǎng)期不必過(guò)度悲觀。目前需要靜待市場(chǎng)的一些不確定性塵埃落定，期待后續(xù)更多經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)和防疫政策優(yōu)化。
景林資產(chǎn)表示，之前的極端預(yù)期在邊際上扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)即將尋找業(yè)績(jī)底部，政策面也逐步回暖，且估值接近底部。經(jīng)歷周期、保持并增強(qiáng)了核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司，當(dāng)下是應(yīng)該重倉(cāng)買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有的。
根據(jù)資料顯示，截至今年9月末，景林資產(chǎn)旗下的FOF(組合基金)的港股資產(chǎn)占總倉(cāng)位接近50%，這個(gè)比例超過(guò)了該基金組合內(nèi)的A股資產(chǎn)(后者占約三成比例)。公告顯示，景林FOF的前五大行業(yè)配置分別為信息技術(shù)(占比27.45%)、可選消費(fèi)(占比20.65%)、日常消費(fèi)(13.99%)、電信服務(wù)(8.51%)、工業(yè)(5.76%)。
華泰證券分析師張馨元認(rèn)為，當(dāng)前港股嚴(yán)重超賣(mài)，多重指標(biāo)發(fā)出買(mǎi)入信號(hào)：
一是破凈個(gè)股占比：破凈(PB-MRQ<1)個(gè)股占比雙頂與市場(chǎng)雙底形態(tài)對(duì)應(yīng)，上周港股破凈個(gè)股數(shù)量升至1619家，占全部港股的62.3%，創(chuàng)近5年新高；
二是AH溢價(jià)/新經(jīng)濟(jì)龍頭AH溢價(jià)：上周恒生AH溢價(jià)指數(shù)高位上行至152.18，南下資金凈流入147.1億港元，30日移動(dòng)平均自9月初回升；以2022年P(guān)EG衡量，消費(fèi)電子/云計(jì)算/半導(dǎo)體設(shè)備/生物制品/化學(xué)制藥等新經(jīng)濟(jì)板塊港股稀缺性龍頭的估值已經(jīng)顯著低于A股；
三是回購(gòu)額：股票回購(gòu)規(guī)模增加是市場(chǎng)見(jiàn)底的信號(hào)之一，上周港股周度回購(gòu)額創(chuàng)新高，9月回購(gòu)額184.84億港元，創(chuàng)月度新高。
（文章來(lái)源：券商中國(guó)）
標(biāo)簽： 南下資金 景林資產(chǎn)
