當(dāng)前通訊！歐元兌美元匯率跌破平價(jià) 歐盟企業(yè)卻高興不起來了
歐元區(qū)企業(yè)多年來一直希望歐元走弱?，F(xiàn)在這種情況出現(xiàn)了，但卻出現(xiàn)的不是時(shí)候。
今年以來，歐元兌美元匯率下跌超過12%，20年來首次跌破1歐元兌1美元。匯率下跌推升歐元區(qū)的進(jìn)口成本，加劇能源價(jià)格飆升的破壞力，對(duì)襲擾經(jīng)濟(jì)的通脹創(chuàng)紀(jì)錄飆升也推波助瀾。
這些對(duì)歐元區(qū)的企業(yè)利潤率來說都是壞消息，德國企業(yè)周二警告稱，它們?nèi)悦媾R“強(qiáng)大的成本壓力”。此外，歐元區(qū)的消費(fèi)者通脹已經(jīng)接近9%，抑制了需求，這也將給銷售和利潤帶來壓力。
(相關(guān)資料圖)
無論貨幣貶值帶來什么好處——出口競(jìng)爭(zhēng)力、匯率對(duì)外國收入的影響——都被能源危機(jī)和衰退的威脅蓋過了。歐洲尤其容易受到能源供應(yīng)的影響，因?yàn)樗蕾噺亩砹_斯進(jìn)口。天然氣供應(yīng)已經(jīng)減少，進(jìn)一步的減少會(huì)給該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，尤其是德國帶來更大的壓力。
歐元并不是唯一反映出市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂的資產(chǎn)。摩根大通私人銀行全球策略師Madison Faller表示，歐元兌美元匯率跌破平價(jià)“象征著歐洲經(jīng)濟(jì)增長面臨更大的下行風(fēng)險(xiǎn)”。
她說：“歐洲股票的交易價(jià)格比美國股票低30%，這反映了這些風(fēng)險(xiǎn)，以及市場(chǎng)對(duì)能源和金融等行業(yè)的更大權(quán)重?！?/p>
對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂也在推動(dòng)匯率走勢(shì)，交易員押注這將限制歐洲央行收緊貨幣政策的能力，導(dǎo)致歐洲央行加息進(jìn)一步落后于美聯(lián)儲(chǔ)積極加息的步伐。利差的擴(kuò)大對(duì)美元有利，目前的趨勢(shì)也是美元走強(qiáng)的結(jié)果。彭博的一項(xiàng)指數(shù)顯示，歐元兌一籃子全球貨幣的匯率收盤接近2015年以來的最低水平。
但還有一個(gè)主要的結(jié)構(gòu)性問題在起作用，因?yàn)槟茉次C(jī)迫使德國重新評(píng)估長期的工業(yè)模式，而這種模式一直是德國經(jīng)濟(jì)的核心。荷蘭國際集團(tuán)(ING)策略師Chris Turner將這種模式總結(jié)為“進(jìn)口廉價(jià)能源，利用全球化，增加價(jià)值，向世界各地出口產(chǎn)品”，但這種模式已經(jīng)失去了第一個(gè)重要支柱。
他說：“如果你看到歐元兌美元平價(jià)，你會(huì)認(rèn)為它看起來超級(jí)便宜?！薄暗珜?shí)際上，歐元的公允價(jià)值已經(jīng)受到能源危機(jī)的損害，你不能排除它會(huì)從現(xiàn)在再下跌10個(gè)百分點(diǎn)的可能性?！?/p>
其他策略師也認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)在于下行。摩根士丹利預(yù)計(jì)，本季度歐元兌美元將跌至0.97美元，這是本世紀(jì)初以來從未見過的水平。摩根大通預(yù)計(jì)，今年下半年金價(jià)將試探0.95美元。
歐元下跌的廣泛影響
歐元最近的下跌已使其跌至2002年以來的最低水平。它的最低點(diǎn)是在2000年，當(dāng)時(shí)跌破了85美分。隨后歐元升值，在全球金融危機(jī)和隨后的歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)期間，歐元兌美元的平均匯率都高于1.30美元。這導(dǎo)致了當(dāng)時(shí)商界和政界人士的抱怨，他們認(rèn)為這種強(qiáng)勢(shì)損害了出口和經(jīng)濟(jì)。
現(xiàn)在，情況又發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。
歐元貶值意味著一些歐洲公司用其他貨幣兌換的利潤得到提振。斯托克600指數(shù)成份股公司平均有一半以上的收入來自亞洲以外，美國是它們最大的市場(chǎng)之一。
對(duì)于空客這樣以美元銷售飛機(jī)、以歐元記賬的公司來說，歐元兌美元匯率每波動(dòng)1美分，就會(huì)對(duì)年度利潤造成1.3億歐元的影響。
由于美元、巴西雷亞爾和印度盧比兌歐元走強(qiáng)，聯(lián)合利華公司上半年貨幣收益13億歐元。這是去年同期收益的兩倍多。
但是，任何貨幣利益都可能被成本的影響所侵蝕，特別是如果這些材料以美元定價(jià)的話。
法國興業(yè)銀行的企業(yè)研究、外匯和利率主管Kenneth Broux表示，“歐元疲軟通過提高以美元計(jì)價(jià)的投入價(jià)格損害了企業(yè)利潤率?！薄叭绻捎谀茉磧r(jià)格飆升和全球需求減弱對(duì)實(shí)際收入和消費(fèi)者支出的打擊，歐盟境內(nèi)/全球需求也會(huì)減弱，那么公司的銷售和利潤也會(huì)受到不利影響?！?/p>
（文章來源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)）
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