熱文：必和必拓：銅價中期會進(jìn)一步走弱 但將從2025年左右起飛
出于對全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂，國際銅價今年以來累計下跌了近20%。盡管銅價在短期內(nèi)難以走出頹勢，但礦業(yè)巨頭必和必拓認(rèn)為，憑借電氣化東風(fēng)，從本世紀(jì)20年代中后期開始，銅價前景將明顯得到改善。
(資料圖)
銅是廣泛用于工業(yè)和建筑的材料，銅價也因而被視為經(jīng)濟(jì)活動的風(fēng)向標(biāo)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時，對銅的需求往往會升溫，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)收縮時，需求則會降低。
必和必拓是全球第四大銅生產(chǎn)商，該公司在近期發(fā)布的全年業(yè)績展望中警告稱，預(yù)計銅價中期將進(jìn)一步走弱。
必和必拓表示，智利、秘魯、蒙古和中非新開發(fā)的銅礦將帶來新增銅供應(yīng)，這種趨勢將一直持續(xù)到2024年。在此期間，銅市場供應(yīng)都會充足。
然而，必和必拓市場分析與經(jīng)濟(jì)副總裁Huw McKay預(yù)計，從本世紀(jì)20年代中后期開始，前景將明顯好轉(zhuǎn)，這主要依靠該公司所謂的“電氣化大趨勢”來推動。
必和必拓認(rèn)為，可再生能源發(fā)電、輕型運(yùn)輸電氣化以及支持這兩者的基礎(chǔ)設(shè)施，都將帶來大量的銅消費(fèi)需求，從而帶動銅價需求起飛。
行業(yè)對待新項目過于謹(jǐn)慎
必和必拓指出，從長遠(yuǎn)來看，支撐銅價上漲的因素還有很多，包括銅礦品位下降、資源枯竭、水資源限制、開發(fā)方案的深度和復(fù)雜性增加、以及未來優(yōu)質(zhì)開發(fā)機(jī)會變得稀缺等。
必和必拓稱，雖然在項目開發(fā)領(lǐng)域有一些新活動，但相對銅面向未來的光環(huán)效應(yīng)，整個行業(yè)的動作顯得過于謹(jǐn)慎。
必和必拓認(rèn)為，這反映了政策和政治上的不確定性，以智利和秘魯為例，兩國合計約占全球銅礦供應(yīng)的2/5和儲量的1/3，但他們也都展現(xiàn)出了監(jiān)管的不穩(wěn)定性，這讓潛在的勘探商、項目開發(fā)商和資產(chǎn)所有者感到猶豫。
資本支出與需求脫節(jié)
必和必拓還表示，在需求預(yù)期和資本支出方面，市場存在非常嚴(yán)重的脫節(jié)。該公司的內(nèi)部報告顯示，在需求可能上升的情況下，到2030年，整個行業(yè)的累計資本支出可能達(dá)到2500億美元。
然而，該報告援引金融分析公司標(biāo)普全球(S&P Global)數(shù)據(jù)稱，到2024年，80家最大礦商中多數(shù)銅生產(chǎn)商的支出，將只有2014年支出峰值水平的一半左右。
必和必拓估計，到2030年，品位下降將導(dǎo)致每年減少約200萬噸銅礦，而資源枯竭因素可能會在此基礎(chǔ)上每年再減少150萬到225萬噸，具體取決于價格預(yù)期以及決定延長礦山壽命時的監(jiān)管環(huán)境等因素。
（文章來源：財聯(lián)社）
標(biāo)簽： 必和必拓
