大手筆定增案頻出 產(chǎn)業(yè)龍頭競相開啟再融資加碼新動能
據(jù)統(tǒng)計，二季度以來，已有325家公司披露定增方案，
合計募資金額約4600億元
預計募資金額超50億元的公司有21家，涉及資金規(guī)模約1560億元
風乍起，產(chǎn)業(yè)龍頭乘勢而上，紛紛開啟大手筆再融資，加碼新動能。
據(jù)統(tǒng)計，二季度以來，已有325家公司披露定增方案，合計募資金額約4600億元。其中，規(guī)模在數(shù)十億元、甚至上百億元的融資方案頻頻出現(xiàn)，市場熱度提升明顯。
與此前一輪再融資潮相比，近期啟動的定增案例有著鮮明特點：在募資主體上，宣布大手筆融資的幾乎都是產(chǎn)業(yè)龍頭;在募投方向上，募資大多投向電子、新能源、新材料等科技產(chǎn)業(yè)，或者與科技密切相關的產(chǎn)業(yè)升級;在募資方式上，龍頭公司大多沒有選擇“鎖價”方式，而是面向更多符合條件的特定投資者“隨行就市”。
在高禾投資管理合伙人劉盛宇看來，注冊制改革下，“核心資產(chǎn)+細分龍頭”拋出再融資方案，可以促使創(chuàng)新資本形成，并發(fā)揮行業(yè)龍頭效應，帶動細分行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展，加大研發(fā)投入，加速技術迭代，有助于新一輪技術變革。
募巨資，產(chǎn)業(yè)龍頭競相開啟再融資
在此輪定增潮中，預計募資金額超50億元的公司有21個，涉及資金規(guī)模約1560億元。雖然在公司數(shù)量上的占比僅為零頭，但募資金額占比達三分之一。其中，藍思科技、紫光股份、浙商證券及中國化學的定增募資規(guī)模均預計達百億級。
7月4日，中國核電披露定增預案，擬募資不超76億元。其中，53.51億元用于福建漳州核電廠1號、2號機組項目，不超22.49億元用于補充流動資金。定增對象為包括控股股東中核集團、關聯(lián)方中核新興產(chǎn)業(yè)基金在內的不超過35名特定投資者。其中，中核集團擬認購金額不低于5億元、不高于15億元;中核新興產(chǎn)業(yè)基金擬認購金額不低于2.9億元、不高于3億元。
中國核電是國內核電領軍企業(yè)，核電裝機容量占國內核電的半壁江山。公司此番募資投向漳州核電項目，將進一步提高公司整體裝機容量及發(fā)電能力，進而提高公司的盈利能力。
此前的6月30日晚間，被視為國內企業(yè)級SaaS龍頭的用友網(wǎng)絡也拋出定增計劃，擬募資不超64.3億元，用于用友商業(yè)創(chuàng)新平臺YonBIP建設項目、用友產(chǎn)業(yè)園(南昌)三期研發(fā)中心建設項目、補充流動資金及歸還銀行借款。據(jù)悉，YonBIP項目致力于破局此前由外國巨頭占據(jù)的高端市場。公司在方案中直言，目標是服務超千萬家的企業(yè)客戶、匯聚超10萬個的企業(yè)服務的生態(tài)伙伴、連接超億人的社群，實現(xiàn)千億營收。
在投行人士看來，龍頭公司大舉啟動再融資計劃，說明市場對其競爭力、募投項目發(fā)展前景的認可。
謀創(chuàng)新，借力資本全面提升科技實力
與此前再融資潮相比，近期的定增方案大多瞄準科技方向發(fā)力，有的是公司本身就具有較強的科技屬性，有的則是通過定增進一步提高公司的科技實力。
業(yè)內人士認為，這符合市場各方支持科創(chuàng)的大趨勢。劉盛宇舉例稱，特斯拉在2019年和2020年通過美國資本市場再融資合計約20億美元，從而成為新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的引領者。這些融資都是通過偏權益(普通股或可轉債方式)完成。與之相比，國內新能源車企較難拿到如此體量的股權融資，很難與之競爭。
這種情況正在發(fā)生改變。紫光股份4月30日披露定增預案，擬募資不超120億元，用于“面向行業(yè)智能應用的云計算核心技術研發(fā)與應用項目”“5G網(wǎng)絡應用關鍵芯片及設備研發(fā)項目”“新一代ICT產(chǎn)品智能工廠建設項目”，并補充流動資金。憑借此次定增，紫光股份將加碼布局云計算、5G網(wǎng)絡等先進技術應用。公司表示：“在云計算、5G網(wǎng)絡和人工智能等領域加大投入，承擔起領軍者的角色。”
又如藍思科技，其7月1日披露的定增募集說明書顯示，公司擬定增募資不超150億元，用于長沙(二)園智能穿戴和觸控功能面板、車載玻璃及大尺寸功能面板、3D觸控功能面板、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)應用等項目建設。其中，智能穿戴和觸控功能面板項目面向智能手機、智能家居等;車載玻璃及大尺寸功能面板項目面向智能汽車;工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項目更是致力于公司長期的產(chǎn)業(yè)轉型升級。
廣迎客，“隨行就市”面向更多投資者
龍頭公司啟動定增方案往往會獲得市場追捧。目前來看，這些公司并未對定增參與者設定過高門檻，也沒有為引入戰(zhàn)略投資者量身打造，而是采取更加市場化的市價發(fā)行方式，面向更多投資者。
按照現(xiàn)有規(guī)則，定增有兩大核心要素：定價方式和定價基準日。定價方式有兩種：定價和競價。定價基準日主要有兩種：董事會決議公告日和發(fā)行期首日。一般而言，上市公司或者選擇以董事會決議公告日為定價基準日，采用定價方式發(fā)行，即方案一披露就確定發(fā)行價格，俗稱“鎖價”;或者選擇以發(fā)行期首日為定價基準日，采用競價方式發(fā)行，即價格跟著二級市場“隨行就市”，又稱“市價”。
一般而言，定增參與者更青睞“鎖價”方式，這樣可以在方案披露時就確定價格，但需要參與者是戰(zhàn)略投資者。在近期披露的定增方案中，“鎖價”方案較少，“市價”方案更多。對此，上述投行人士認為，一方面是上市公司希望盡快推動項目，市價方案更加便捷;另一方面，市價方案可面向不超過35名投資者，能引入更多的投資方。
“還有一點，產(chǎn)業(yè)龍頭本身的總市值和股本體量都比較大，按照定增30%上限規(guī)則，其增發(fā)融資規(guī)模較大，找尋一兩個戰(zhàn)略投資者的難度不低。所以，這些公司更傾向于6個月期詢價模式，吸引最多35個投資者參與。”劉盛宇說。
需要注意的是，有著“龍頭公司”“投向科技”等標簽的定增方案正越來越多地出現(xiàn)。上述投行人士稱，二級市場熱度快速提升，給龍頭企業(yè)尤其是科技類龍頭公司更好的估值，使其更有意愿推出大體量的再融資計劃。“現(xiàn)在趨勢已經(jīng)形成，預計會有更多的大手筆定增出現(xiàn)。”
標簽： 新動能 產(chǎn)業(yè)龍頭 融資
