亚洲国产高清在线观看视频_日韩欧美国产aⅴ另类_奇米影视7777久久精品_欧美 国产 亚洲 卡通 综合

您的位置:首頁 > 財(cái)經(jīng) >

桂浩明:先行賠付給中介機(jī)構(gòu)“看門人”戴上緊箍咒


(相關(guān)資料圖)

科創(chuàng)板上市公司紫晶存儲(chǔ)因欺詐發(fā)行,最近受到監(jiān)管部門的處罰,公司將被強(qiáng)制退市,相關(guān)責(zé)任人也將分別受到市場禁入以及罰款等處分。與此同時(shí),作為紫晶存儲(chǔ)的保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商,中信建投表示,將與其它中介機(jī)構(gòu)一起出資設(shè)立規(guī)模為10億元的先行賠付基金,用于補(bǔ)償紫晶存儲(chǔ)適格投資者的投資損失。

上市公司因?yàn)槠墼p上市等重大違法行為而被處以強(qiáng)制退市的案例在證券市場上已經(jīng)不少,而保薦、承銷的券商發(fā)起設(shè)立10億元的基金用以應(yīng)對(duì)先行賠付,這樣的事情倒還是第一次發(fā)生,因此值得說一下。我國證券市場上很早就有先行賠付的制度安排,在2019年修訂的《證券法》中則以法律的形式予以明確,其目的是促使處分對(duì)象主動(dòng)作出彌補(bǔ)投資者損失的舉措,在為投資者挽回?fù)p失的情況下,也能夠在某種程度上減輕處罰。因此,一段時(shí)間以來,先行賠付政策往往更多是被作為證券監(jiān)管中的一種“行政和解”來對(duì)待的。當(dāng)然,在本質(zhì)上它也的確有這樣的含義在其中。

不過,這次在紫晶存儲(chǔ)欺詐發(fā)行中,情況有點(diǎn)特殊。這是因?yàn)槠墼p發(fā)行不但從公司的IPO就開始,而且持續(xù)了多年,這期間股價(jià)又下跌了很多,因此可能的賠付數(shù)量很大。也因?yàn)檫@樣,這次中信建投發(fā)起設(shè)立了規(guī)模為10億元的先行賠付基金。要知道,中信建投作為紫晶存儲(chǔ)的保薦人與主承銷商, 它在此項(xiàng)業(yè)務(wù)中獲取的中介收入也就1.19億元。雖然先行賠付的基金規(guī)模與最后實(shí)際賠付的數(shù)量通常會(huì)有差距,而且券商是會(huì)與包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所等其它中介機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)賠付責(zé)任的。但不管怎么說,中信建投為之要付出巨大的聲譽(yù)上的代價(jià),并且遭受很大的財(cái)務(wù)損失。

在過去,由于制度等方面的原因,雖然對(duì)于存在欺詐上市以及信息誤導(dǎo)等問題的上市公司即中介機(jī)構(gòu)也有處罰,但一般力度都不是很大,特別是對(duì)于中介機(jī)構(gòu),往往是局限于對(duì)相關(guān)直接責(zé)任人進(jìn)行誡勉談話等,即便是有先行賠付,數(shù)量也比較有限。相對(duì)于項(xiàng)目收入而言,賠付的金額只是小頭。而由于市場競爭激烈,的確存在少數(shù)中介機(jī)構(gòu)未能勤勉盡職,甚至與虎謀皮的現(xiàn)象。A股上市公司質(zhì)量一直受到投資者詬病,其中的原因很多,但中介機(jī)構(gòu)把關(guān)不嚴(yán),為保公司上市而放松要求,對(duì)不規(guī)范現(xiàn)象予以默認(rèn)乃至幫忙掩蓋等行為,也不在少數(shù)。對(duì)此,盡管監(jiān)管部門也進(jìn)行了處罰,但客觀上并沒有起到以儆效尤的作用。而其中的一大原因就是處罰不力。當(dāng)然,這幾年隨著政策的調(diào)整,情況發(fā)生了很大的改變,特別是先行賠付寫入《證券法》以后,相關(guān)的賠付責(zé)任認(rèn)定以及賠付標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行,比以前嚴(yán)厲多了。尤其是涉及欺詐上市的,違法行為的持續(xù)時(shí)間長,受到侵犯的投資者包括一級(jí)市場與二級(jí)市場的,數(shù)量眾多,一旦形成賠付數(shù)量很大?,F(xiàn)在紫晶存儲(chǔ)的流通市值不過3億多一點(diǎn),而券商為此要準(zhǔn)備10億元的先行賠付基金,可見這其中的壓力有多大。對(duì)于涉案的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)來說,這筆業(yè)務(wù)是虧大了。而也只有這樣,使得他們的違法成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于違法收入,這樣才能起到足夠的警示作用。這次紫晶存儲(chǔ)欺詐上市事件中先行賠付的問題之所以受到各方面的關(guān)注,其原因也就在此。有投資者提到,現(xiàn)在一般券商一年的盈利也就幾個(gè)億到十幾個(gè)億,盈利在幾十個(gè)億的數(shù)量并不多。即便對(duì)中信建投這樣的大券商來說,10億元也不是個(gè)小數(shù)字。因此,一個(gè)規(guī)模為10億元的先行賠付基金的設(shè)立,對(duì)誰都不是一件輕松的事情,必然會(huì)在業(yè)內(nèi)引起震動(dòng),進(jìn)而改變某種市場格局。

在某種意義上,像這樣的先行賠付,無異于給中介機(jī)構(gòu)戴上了緊箍咒,對(duì)其產(chǎn)生強(qiáng)烈的約束作用,從而促使中介機(jī)構(gòu)真正擔(dān)負(fù)起一線監(jiān)管的責(zé)任,做好證券市場的“看門人”,在賺取合法收益的同時(shí),更好地為提高上市公司的質(zhì)量做出貢獻(xiàn)。

(文章來源:金融投資報(bào))

標(biāo)簽:

相關(guān)閱讀

安图县| 西宁市| 玉环县| 津南区| 道孚县| 湘潭市| 镇平县| 衡水市| 陵川县| 岗巴县| 衡东县| 类乌齐县| 沙洋县| 南木林县| 金山区| 米林县| 德阳市| 陆河县| 时尚| 望奎县| 永登县| 巴林右旗| 巴林右旗| 平山县| 莎车县| 黄平县| 友谊县| 徐州市| 宜章县| 澄江县| 苍南县| 金阳县| 友谊县| 田东县| 册亨县| 井冈山市| 岢岚县| 定陶县| 龙井市| 冷水江市| 沙雅县|