來(lái)關(guān)注下瑞信事件的最新進(jìn)展。

最新的消息顯示，瑞士信貸表示，將從瑞士央行流動(dòng)性工具中籌資至多500億瑞士法郎(約合537億美元，約合人民幣3700億元)。公司稱這一決定是“先發(fā)制人加強(qiáng)其流動(dòng)性的果斷行動(dòng)”。瑞信認(rèn)為，此舉“將支持瑞信的核心業(yè)務(wù)和客戶，瑞信將采取必要措施，圍繞客戶需求打造一家更簡(jiǎn)單、更專注的銀行?！?/p>

【資料圖】

此外，瑞信還宣布將以最多約30億瑞士法郎的現(xiàn)金回購(gòu)高級(jí)債務(wù)證券。瑞信表示，該舉措有望降低利息支出。該公司將借款和債務(wù)招標(biāo)稱為“加強(qiáng)瑞信的果斷行動(dòng)，我們將繼續(xù)進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，為客戶和其他利益相關(guān)者提供價(jià)值。”

此前，由于瑞士信貸自曝內(nèi)部控制發(fā)現(xiàn)“重大缺陷”且其大股東拒絕進(jìn)一步注資的消息，瑞士信貸歐股及美股均大幅下跌，并引發(fā)歐美銀行股大震動(dòng)。隨后，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月15日，瑞士央行(SNB)發(fā)布聲明，將向瑞士信貸提供必要援助，以支持公司渡過(guò)難關(guān)。在聲明中，瑞士央行表示，美國(guó)特定銀行的問(wèn)題不會(huì)給瑞士金融市場(chǎng)造成風(fēng)險(xiǎn)。瑞士金融系統(tǒng)有嚴(yán)格資本和流動(dòng)性要求，以確保整個(gè)體系的穩(wěn)定運(yùn)行。而瑞士信貸符合系統(tǒng)性重要銀行的資本和流動(dòng)性要求。如果必要，瑞士央行會(huì)向瑞信提供流動(dòng)性支持。

另外，最新消息顯示，瑞士信貸最大股東沙特國(guó)家銀行稱對(duì)瑞士信貸的恐慌“毫無(wú)根據(jù)”。沙特國(guó)家銀行表示監(jiān)管機(jī)構(gòu)做好堵窟窿的準(zhǔn)備。

此前，沙特國(guó)家銀行董事長(zhǎng)Ammar Abdul Wahed Al Khudairy在接受媒體采訪時(shí)表示，“絕對(duì)”不會(huì)向瑞信提供更多援助。他還說(shuō)，絕對(duì)不會(huì)向瑞信提供進(jìn)一步的流動(dòng)性支持。去年10月，沙特國(guó)家銀行以14億瑞郎的價(jià)格收購(gòu)了瑞信9.9%的股份，這也是瑞信當(dāng)時(shí)42億美元融資的一部分，目的是為改善其投行業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)、解決一系列風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)問(wèn)題的大規(guī)模戰(zhàn)略改革提供資金。

3月16日，瑞士信貸歐股早盤漲幅擴(kuò)大至40%，為紀(jì)錄最大漲幅。

瑞信何以至此？

瑞士信貸銀行股份有限公司 (Credit Suisse AG) 隸屬于瑞士信貸集團(tuán)，前身為成立1856年的Schweizerische Kreditanstalt.公司總部位于瑞士蘇黎世，業(yè)務(wù)遍布全球50多個(gè)國(guó)家，共有約47860名員工。

作為全球30家系統(tǒng)性重要銀行之一，瑞信的風(fēng)險(xiǎn)管理能力近年來(lái)多次遭受質(zhì)疑。2021年，瑞信遭受了ArchegosCapital爆倉(cāng)和GreensillCapital倒閉的“雙重暴擊”，令該公司蒙受了幾十億美元的損失，迫使其投行主管和首席風(fēng)險(xiǎn)官離職。此外瑞信在涉嫌幫毒販洗錢的訴訟風(fēng)波中被判處有罪，成為瑞士歷史上第一家在刑事案件中被判定有罪的大型銀行。2022年10月，瑞信宣布了一系列措施，旨在扭轉(zhuǎn)出現(xiàn)巨額虧損后陷入困境的局面，包括對(duì)其投資銀行進(jìn)行“徹底的重組”，通過(guò)發(fā)行新股籌集價(jià)值40億瑞士法郎的資本，以及到2025年底將裁員9000人等。

近日瑞信披露的2022年財(cái)報(bào)顯示，瑞信全年收入149億瑞士法郎，大幅下降34%，同時(shí)出現(xiàn)72.93億瑞士法郎的凈虧損，且四季度有大量存款和凈資產(chǎn)流出。瑞信在討論流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)承認(rèn)存款外流如果繼續(xù)，可能對(duì)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。

瑞信財(cái)報(bào)截圖

但瑞信在發(fā)布年度報(bào)告的同時(shí)還表示，該公司在2022財(cái)年和2021財(cái)年的報(bào)告程序中發(fā)現(xiàn)了“重大缺陷”，事關(guān)未能在財(cái)務(wù)報(bào)表中設(shè)計(jì)和維持有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并正在采取補(bǔ)救措施。該行稱，這兩年“集團(tuán)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)部控制不起作用，管理層也據(jù)此認(rèn)定，我們的披露控制和程序無(wú)效”。

市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心瑞信的年報(bào)并未完全披露其資產(chǎn)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

中金公司策略分析師劉剛等人認(rèn)為，相比此前美國(guó)部分區(qū)域和中小銀行，瑞信作為全球系統(tǒng)重要性銀行(Global Systemically Important Bank， GSIB)，其體量更大，從各個(gè)維度的影響范圍和程度也都更廣，例如更大的對(duì)手方敞口等等。正因如此，瑞士監(jiān)管部門已經(jīng)表示將提供流動(dòng)性支持，市場(chǎng)也期待后續(xù)或有進(jìn)一步的救助或其他措施，以避免最差的情形出現(xiàn)，否則其對(duì)金融體系的沖擊也將更大。

對(duì)于當(dāng)前歐美銀行的波動(dòng)可能會(huì)帶來(lái)哪些影響，中金公司認(rèn)為，短期可能繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，并成為主要波動(dòng)來(lái)源；其次，可能會(huì)促使貨幣政策當(dāng)局在短期為了維護(hù)金融體系穩(wěn)定性而放緩甚至放棄激進(jìn)緊縮，等待情形逐漸穩(wěn)定。例如，CME期貨預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率已經(jīng)明顯降低，美債利率也因此快速回落。第三，已經(jīng)造成的情緒和流動(dòng)性影響、銀行和儲(chǔ)戶更為謹(jǐn)慎的心態(tài)，可能也將通過(guò)流動(dòng)性供給和貨幣供應(yīng)速度對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)帶來(lái)一定壓力。第四，可能促成監(jiān)管當(dāng)局再度審視當(dāng)前監(jiān)管的適用性。

據(jù)摩根大通策略師，美聯(lián)儲(chǔ)的緊急貸款計(jì)劃可能會(huì)向美國(guó)銀行系統(tǒng)注入多達(dá)2萬(wàn)億美元的資金，并緩解流動(dòng)性危機(jī)。他們表示，盡管最大的幾家銀行不太可能利用該計(jì)劃，但該計(jì)劃設(shè)想的最大使用規(guī)模接近2萬(wàn)億美元，這是除五大銀行以外的美國(guó)銀行業(yè)所持債券的票面金額。

達(dá)利歐警告銀行風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)沖基金橋水基金的創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐撰文談硅谷銀行事件時(shí)發(fā)出警告。他指出，該事件是典型的短期債務(wù)周期泡沫破滅階段的早期信號(hào)，未來(lái)一、兩年美國(guó)可能面臨嚴(yán)峻的金融和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

達(dá)利歐表示，硅谷銀行的倒閉凸顯出各國(guó)央行在過(guò)去一年用加息抑制通脹飆升后，全球經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入一個(gè)新時(shí)代。他預(yù)計(jì)，債務(wù)和信貸市場(chǎng)收縮的影響將開(kāi)始加劇。

對(duì)于當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)，他指出，“我們正處于本輪短期債務(wù)周期收縮階段的早期階段，通過(guò)杠桿持有的資產(chǎn)規(guī)模很大，因此，在周期的收縮階段結(jié)束之前，硅谷銀行事件很可能會(huì)引發(fā)更多問(wèn)題。”

對(duì)于當(dāng)前所處的周期階段，他進(jìn)一步說(shuō)道，本輪短期債務(wù)周期收縮跡象剛剛顯現(xiàn)，正處在一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，因此，目前斷定美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)放松政策還為時(shí)過(guò)早。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)的轉(zhuǎn)向，他認(rèn)為，權(quán)衡取舍會(huì)變得更為艱難?；仡欉^(guò)去，緊縮政策(而非寬松政策)似乎較為合理，但未來(lái)，問(wèn)題可能會(huì)很快出現(xiàn)，迫使美聯(lián)儲(chǔ)和銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取保護(hù)措施。

“我認(rèn)為，我們接近于從短期信貸/債務(wù)周期的大幅緊縮階段轉(zhuǎn)向蕭條階段的轉(zhuǎn)折點(diǎn)?！彼A(yù)測(cè)，在未來(lái)一年之內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)有可能放松政策，這將會(huì)帶來(lái)重大的影響?！皩脮r(shí)，美元很可能會(huì)大幅貶值。未來(lái)一、兩年我們可能將面臨嚴(yán)峻的金融和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)?！?/p>

對(duì)于未來(lái)一、兩年的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)利歐坦言，“無(wú)法確定任何未來(lái)走勢(shì)?！敝劣谌绾卧陲L(fēng)險(xiǎn)下妥善構(gòu)建投資組合，他建議，找到良好的且?guī)缀趸ゲ魂P(guān)聯(lián)的回報(bào)流，均衡配置資產(chǎn)，使投資組合幾乎不隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而波動(dòng)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）