聚焦：清華人做氫電池 價(jià)值60億！
1月12日，有著清華大學(xué)背景的億華通，在港交所二次上市。
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億華通的實(shí)際控制人，是42歲的張國(guó)強(qiáng)。天眼查數(shù)據(jù)顯示，張國(guó)強(qiáng)持有18.61%公司股份，擔(dān)任董事長(zhǎng)。他于2010年7月，獲得清華大學(xué)取得公共管理碩士學(xué)位。
該公司三位執(zhí)行董事之一的戴東哲，曾任職于清華大學(xué)車輛與運(yùn)載學(xué)院。
兩位非執(zhí)行董事，同樣來(lái)自清華大學(xué)。吳勇，是清華工業(yè)開發(fā)研究院旗下“水木創(chuàng)投”掌舵人，這家投資機(jī)構(gòu)持有億華通A股5.3%股權(quán)；滕人杰，在清華大學(xué)任教多年，曾擔(dān)任清華自動(dòng)化系副主任。
上市首日，億華通港股股價(jià)收盤于60港元，與發(fā)行價(jià)持平。市值70.5億港元(約合人民幣60.9億元)。
燃料電池生意
張國(guó)強(qiáng)做的是氫燃料電池系統(tǒng)。
氫能車?yán)锏娜剂想姵叵到y(tǒng)，是動(dòng)力總成核心部件，在整車成本中占比約60%。目前，燃料電池系統(tǒng)多應(yīng)用在商用車上，如公交車、城際客車及冷鏈物流車。
招股書顯示，2022年前三季度，億華通共賣出746套燃料電池系統(tǒng)，獲得2.5億元收入。這塊業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)公司收入超九成。
燃料電池系統(tǒng)售價(jià)高，以當(dāng)期每kW平均售價(jià)4676元計(jì)算，80kW型號(hào)的售價(jià)約為37萬(wàn)元。
銷量不高的原因之一，是燃料電池汽車仍屬于小眾品類。
中國(guó)燃料電池汽車年銷量較少，據(jù)灼識(shí)諮詢報(bào)告，2017年約1300輛，2021年約1600輛。4年時(shí)間，銷量?jī)H多了300輛。
具體到億華通身上，自2016年推出首款商業(yè)化產(chǎn)品起，累計(jì)交付的燃料電池系統(tǒng)超過(guò)2100套。
“氫燃料電池車的成本高， 是企業(yè)難以跨越的門檻?！?金聯(lián)創(chuàng)氫能研究員張影影告訴《21CBR》記者，一輛氫燃料電池重卡的售價(jià)普遍達(dá)到百萬(wàn)元，此價(jià)位的重卡類型商用車，用戶還能接受，中小型乘用車就不具有競(jìng)爭(zhēng)性。
難以在乘用車市場(chǎng)打開局面，張國(guó)強(qiáng)的氫燃料電池生意不好做。
持續(xù)虧損多年
三季度財(cái)報(bào)顯示，億華通凈虧損9461萬(wàn)元，若加上前兩年的虧損額，累計(jì)虧損近3億元。招股書預(yù)計(jì)，公司至少在2025年之前會(huì)持續(xù)虧損。
長(zhǎng)期虧損的一大原因，是應(yīng)收賬款收不回來(lái)，因壞賬計(jì)提損失。億華通2020年至2021年金融資產(chǎn)減值虧損分別為9580萬(wàn)元、1.77億元，主要原因是公司兩名主要客戶的應(yīng)收賬款減值虧損增加。
氫能汽車屬于熱門風(fēng)口，億華通的客戶里有一些現(xiàn)金流緊張的新創(chuàng)車企，這導(dǎo)致回款困難。
金聯(lián)創(chuàng)氫能研究員張影影稱，氫燃料電池車的推廣應(yīng)用存在局限，導(dǎo)致企業(yè)盈利難。
以加氫站為例，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，截至2022年底，國(guó)內(nèi)共建成投運(yùn)加氫站274座，而全國(guó)加油站的數(shù)量為11.3萬(wàn)座。加氫站的數(shù)量不及加油站的零頭。
“氫燃料電池基建設(shè)施少，加氫便利性尚屬空談。” 張影影說(shuō)。
基礎(chǔ)設(shè)施不完善，氫燃料汽車銷量偏低，短期內(nèi)，億華通自身“造血”困難。
過(guò)去三年時(shí)間里，億華通的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流均為負(fù)，截至2022年二季度，現(xiàn)金及等價(jià)余額僅有6.3億元。
張國(guó)強(qiáng)亟需融資支撐業(yè)務(wù)發(fā)展，度過(guò)探索期。
公司也在加快提升盈利能力。張國(guó)強(qiáng)稱，億華通未來(lái)重要戰(zhàn)略之一，就是擴(kuò)充燃料電池電堆產(chǎn)能，并實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益。
清華團(tuán)隊(duì)創(chuàng)業(yè)
張國(guó)強(qiáng)擅長(zhǎng)資本運(yùn)作，在新三板、科創(chuàng)板都成功融到資金。這次赴港上市，億華通凈籌資9.83億港元(約人民幣8.5億元)。
2016年，張國(guó)強(qiáng)收購(gòu)電堆技術(shù)公司上海神力科技后，億華通掛牌新三板， 累積融資7.9億元。2020年，轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，通過(guò)IPO、增發(fā)累積融資超35億元。
他的個(gè)人求學(xué)經(jīng)歷，堪稱勵(lì)志。
2003年7月，張國(guó)強(qiáng)本科畢業(yè)于山西財(cái)經(jīng)大學(xué)市場(chǎng)營(yíng)銷專業(yè)。2年后，他入職北京清能華通，一家從事新能源技術(shù)開發(fā)的公司。
該公司是在科技部、北京市政府及清華大學(xué)的支持下成立的。
張國(guó)強(qiáng)在這家公司待了7年，歷任部門經(jīng)理、副總經(jīng)理。
工作期間，張國(guó)強(qiáng)順帶提升自身學(xué)歷，于2010年7月，獲得清華大學(xué)取得公共管理碩士學(xué)位。
2012年，張國(guó)強(qiáng)聯(lián)合清華大學(xué)教授李建秋，在清能華通基礎(chǔ)上，創(chuàng)辦了億華通。
曾經(jīng)持股25%的李建秋，在2013年將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給張國(guó)強(qiáng)，沒(méi)再擔(dān)任具體職務(wù)。
公司高管里，也有很多清華人，比如執(zhí)行董事戴東哲、非執(zhí)行董事吳勇和滕人杰。
在管理公司之余，張國(guó)強(qiáng)的學(xué)歷更上一層樓，拿了博士學(xué)位。
2017年，他拿到科學(xué)院大學(xué)管理科學(xué)與工程博士學(xué)位，隨后完成動(dòng)力工程及工程熱物理博士后研究。2020年，他又獲得新能源汽車正高級(jí)工程師資格證書。
一路念到博士的張國(guó)強(qiáng)，現(xiàn)階段主要工作之一，或許是拿到融資，熬過(guò)行業(yè)虧損期。
（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
