天天熱訊:千億“鋰王”澳洲買礦 性價(jià)比明顯超斯諾威鋰礦！中短期鋰資源供需難言寬松
1月9日早間，千億“鋰王”天齊鋰業(yè)披露一項(xiàng)海外投資。公告顯示，該公司旗下子公司計(jì)劃約1.36億澳元(6.32億元人民幣)購(gòu)買澳大利亞上市公司Essential Metals Limited(ESS)的100%股權(quán)，從而擁有Pioneer Dome鋰礦項(xiàng)目100%所有權(quán)。
(資料圖)
按照公告所披露的參數(shù)以及鋰鹽當(dāng)前價(jià)格粗略測(cè)算，該鋰礦未來(lái)在基本情況下價(jià)值接近900億元。不過(guò)，在業(yè)內(nèi)看來(lái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)海外拿礦近期受阻的背景下，該礦能否最終實(shí)現(xiàn)收購(gòu)尚存未知數(shù)。
相比之下，國(guó)內(nèi)鋰礦爭(zhēng)奪趨于白熱化，相較于近期國(guó)內(nèi)玩家“爭(zhēng)破頭皮”的斯諾威股權(quán)拍賣，天齊鋰業(yè)此次海外鋰礦收購(gòu)明顯具有較大性價(jià)比。
鋰礦資源總量為1120萬(wàn)噸
天齊鋰業(yè)公告顯示，公司董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于公司控股子公司擬購(gòu)買澳大利亞Essential Metals Limited股權(quán)暨簽署<計(jì)劃實(shí)施協(xié)議>的議案》，公司控股子公司擬與澳大利亞上市公司ESS簽訂《計(jì)劃實(shí)施協(xié)議》，以約1.36億澳元(約6.32億元人民幣)購(gòu)買ESS的所有股份。
據(jù)了解，ESS擁有Pioneer Dome鋰礦項(xiàng)目的100%的所有權(quán)。天齊鋰業(yè)方面稱，收購(gòu)ESS將有助于擴(kuò)充公司鋰礦資源儲(chǔ)備，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略與國(guó)際化業(yè)務(wù)規(guī)劃的需求。
資料顯示，Pioneer Dome鋰礦資源總量為1120萬(wàn)噸，平均氧化鋰含量為1.16%，合計(jì)為12.9萬(wàn)噸氧化鋰當(dāng)量。基本情形下，預(yù)計(jì)可利用資源量使用率為55%，即以619萬(wàn)噸測(cè)算；樂(lè)觀情形下，預(yù)計(jì)可利用資源量使用率為71%，即以790萬(wàn)噸測(cè)算。
實(shí)際上，僅從基本情況看，以Pioneer Dome鋰礦619萬(wàn)噸可利用礦計(jì)算，其所對(duì)應(yīng)的氧化鋰當(dāng)量約為7.18萬(wàn)噸，而按照氧化鋰和碳酸鋰的轉(zhuǎn)換系數(shù)1:2.47來(lái)看，該礦未來(lái)可產(chǎn)出的碳酸鋰當(dāng)量約為17.73萬(wàn)噸。根據(jù)上海鋼聯(lián)公布的電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)50.25萬(wàn)元/噸計(jì)算，17.73萬(wàn)噸碳酸鋰價(jià)值達(dá)到891億元。
根據(jù)ESS Pioneer Dome鋰礦項(xiàng)目現(xiàn)有勘探深度推測(cè)的資源量倒算，ESS Pioneer Dome鋰礦項(xiàng)目礦山壽命為6.19年。隨著未來(lái)探勘范圍和深度的擴(kuò)大，未來(lái)增儲(chǔ)的同時(shí)礦山壽命也可能會(huì)隨資源量延長(zhǎng)。
據(jù)了解，除了鋰礦之外，ESS還擁有Juglah Dome金礦項(xiàng)目和Golden Ridge金礦項(xiàng)目100%的所有權(quán)。
性價(jià)比明顯超斯諾威鋰礦
值得注意的是，包括寧德時(shí)代、盛新鋰能、協(xié)鑫能科、天華超凈等巨頭近期正處于對(duì)斯諾威54.2857%股權(quán)激烈爭(zhēng)奪中。此前九輪拍賣均因達(dá)到封頂價(jià)格而熔斷，原本準(zhǔn)備進(jìn)行的第十輪拍賣的起拍價(jià)格為20億元，封頂價(jià)格為22億元。
不過(guò)，第十輪拍賣12月15日宣告中止。拍賣網(wǎng)站顯示，斯諾威重整計(jì)劃草案可能對(duì)本標(biāo)的有重大影響，恢復(fù)拍賣時(shí)間另行通知。
資料顯示，斯諾威擁有四川省雅江縣德扯弄巴鋰礦、石英巖礦詳查探礦權(quán)，工業(yè)礦和低品位礦礦石量達(dá)2492.4萬(wàn)噸，氧化鋰儲(chǔ)量達(dá)29萬(wàn)噸，平均品位為1.18%。
對(duì)比來(lái)看，Pioneer Dome鋰礦的氧化鋰儲(chǔ)量約為斯諾威旗下鋰礦的44.48%，但此次ESS收購(gòu)交易價(jià)格僅為斯諾威54.2857%股權(quán)拍賣20億元的“盤中價(jià)”的31.6%。海外收購(gòu)明顯具有較高性價(jià)比，國(guó)內(nèi)鋰礦爭(zhēng)奪激烈程度可見(jiàn)一斑。
不過(guò)，天齊鋰業(yè)稱，本次交易尚需經(jīng)ESS半數(shù)以上股東參與投票，且在參與投票股東中同意的股東合計(jì)持有股數(shù)占參與投票有表決權(quán)股份總數(shù)的75%以上，同時(shí)需取得澳大利亞證券投資委員會(huì)、澳大利亞證券交易所及澳大利亞當(dāng)?shù)胤ㄔ旱扔袡?quán)部門的審核批準(zhǔn)，滿足《計(jì)劃實(shí)施協(xié)議》約定的交易先決條件，因此該交易的實(shí)施尚具有不確定性。
中短期鋰資源供需難言寬松
目前，國(guó)內(nèi)鋰資源探明儲(chǔ)量為150萬(wàn)噸(金屬鋰計(jì)量)，全球占比7.1%，全球排名第四。理論上鋰資源能夠自給自足，不過(guò)由于分布面積廣、分布不均、純度低，致使開采成本高、難度大，高原供電也是問(wèn)題。國(guó)內(nèi)鋰礦使用瓶頸主要在于性價(jià)比低、開發(fā)成本高。
因此，此前越來(lái)越多國(guó)內(nèi)企業(yè)將目光瞄準(zhǔn)海外鋰礦。然而，鋰礦公司海外收購(gòu)出現(xiàn)變故，部分國(guó)家不斷出臺(tái)關(guān)鍵材料限制措施，令中國(guó)企業(yè)在海外拿礦的難度加大。2022年11月2日，加拿大政府以“國(guó)家安全”為由，命令部分外國(guó)投資者撤出對(duì)加拿大關(guān)鍵礦物公司的投資。該事項(xiàng)涉及中礦資源、盛新鋰能、藏格礦業(yè)三家A股上市公司。
從全球鋰礦資源的產(chǎn)量來(lái)看，2020年全球鋰資源供給仍然以礦石鋰為主(占比59%)，其中澳大利亞占比達(dá)到55%，南美三國(guó)的鋰礦產(chǎn)量達(dá)到全球總產(chǎn)量近30%。
其中天齊鋰業(yè)在2012年12月-2014年5月之間，完成對(duì)泰利森的收購(gòu)，從而控股全球最大鋰精礦供應(yīng)地-格林布什礦場(chǎng)。根據(jù)伍德麥肯茲統(tǒng)計(jì)，截至2021年12月31日，格林布什礦場(chǎng)的鋰礦及礦物儲(chǔ)量為1.68億噸，氧化鋰品位為2.04%。作為參考，天齊鋰業(yè)本次交易擬新增的鋰礦資源量占格林布什礦場(chǎng)鋰礦及礦物儲(chǔ)量的6.67%。
近期，國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)回落，電池級(jí)碳酸鋰已從60萬(wàn)元/噸的峰值回落至最新的50.25萬(wàn)元/噸。不過(guò)，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為中短期鋰資源供需難言寬松。
平安證券認(rèn)為，2022-2023年全球鋰資源有較為確定的供需缺口，2024年或仍將存在一個(gè)供需小缺口。受到開發(fā)環(huán)境限制、當(dāng)?shù)夭傻V政策收緊、勞工問(wèn)題、資本開支大和設(shè)備技術(shù)不成熟等多重因素干擾，相對(duì)低品位鋰礦和鹽湖提鋰的建設(shè)進(jìn)程或?qū)⒉患邦A(yù)期，部分項(xiàng)目實(shí)際投產(chǎn)時(shí)點(diǎn)可能延后，而中下游鋰電池的增產(chǎn)周期短，擴(kuò)產(chǎn)和實(shí)際投產(chǎn)的不確定因素少，因此供給端的不確定性遠(yuǎn)大于需求側(cè)。
而據(jù)高工鋰電董事長(zhǎng)張小飛預(yù)計(jì)，碳酸鋰價(jià)格在2023年上半年大概率維持在52萬(wàn)元以上；下半年大概率，維持45萬(wàn)元以上。2024年則將無(wú)懸念地降至40萬(wàn)元以下。
（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）
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