亚洲国产高清在线观看视频_日韩欧美国产aⅴ另类_奇米影视7777久久精品_欧美 国产 亚洲 卡通 综合

您的位置:首頁 > 財經(jīng) >

世界今日訊!申萬研究所桂浩明:理財產(chǎn)品“破凈時刻”翻年會過去嗎?


【資料圖】

申萬研究所首席市場專家 桂浩明

在2022年,A股市場的表現(xiàn)差強(qiáng)人意,很多投資者都出現(xiàn)了虧損。有投資虧損的不僅僅是股民,很多購買銀行理財產(chǎn)品的人也同樣賠了不少錢,由此還對股票市場帶來了間接的沖擊。

銀行理財產(chǎn)品的購買者大都是銀行的儲戶,他們習(xí)慣性地認(rèn)為銀行發(fā)行的產(chǎn)品都會保本保息,即便產(chǎn)品說明書上沒有直接明示這一點,但客觀上在產(chǎn)品銷售過程中對此往往是有意無意地有所暗示。而由于長期以來銀行對理財產(chǎn)品實行的是剛性兌付的政策,因此對于購買者來說也就很放心。但也因為這一點,為如今銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)波埋下了伏筆。

2022年下半年,受多方面因素影響,固定收益品市場出現(xiàn)了幾波集體性下跌,這次下跌直接導(dǎo)致了銀行理財產(chǎn)品凈值的迅速回落,在回吐了上半年的盈利后,跌破面值就成為一個普遍現(xiàn)象了。而那些從銀行儲戶遷移過來的理財產(chǎn)品購買者,對此完全不能理解,更是無法接受,于是也就紛紛選擇了贖回。雖然說理財產(chǎn)品投資的固定收益品種中,國債的比例較高,但還是有相當(dāng)數(shù)量的公司債、市政債等,有的甚至還有信用債。因此,其流動性并不像外界想象的那么好,集中贖回帶來了理財產(chǎn)品管理人不得不進(jìn)行的賣出操作,以至相應(yīng)的債券進(jìn)一步下跌,并且形成了越跌贖回壓力越大,價格進(jìn)一步下跌的惡性循環(huán)。曾經(jīng)高速發(fā)展,被商業(yè)銀行視為新的利潤增長點的私人銀行業(yè)務(wù),就這樣在2022年遭遇了不小的挫折,在年底其規(guī)??s減到不足27萬億元。而在所有存續(xù)產(chǎn)品中,跌破面值的在25%左右。雖然有銀行的研究人員認(rèn)為,理財產(chǎn)品最困難的時間已經(jīng)過去,但這個結(jié)論似乎還沒有得到廣大投資者的認(rèn)可。

那么,銀行理財產(chǎn)品的下跌,對股市會有什么影響呢?有人覺得既然買理財產(chǎn)品也有風(fēng)險,那么這部分資金是不是會干脆進(jìn)入股市呢?應(yīng)該說這只是一個美好的愿望,但基本不可能實現(xiàn)。這些理財產(chǎn)品的持有人之所以會進(jìn)行贖回操作,是因為不能接受虧損,顯然其投資風(fēng)格是屬于風(fēng)險厭惡型的,自然更不會考慮進(jìn)入風(fēng)險更高的股市?,F(xiàn)在看來,這些資金有的選擇了包括大額存單在內(nèi)的各種儲蓄,也有的選擇了類似貨幣市場基金這樣的現(xiàn)金管理產(chǎn)品。近期這兩類品種規(guī)模的增加,就從一個側(cè)面表明了這點。反過來,由于一些理財產(chǎn)品為提高收益率,在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上搞了固收+,也就是說還配置了一部分權(quán)益類產(chǎn)品及其衍生品,而現(xiàn)在一旦產(chǎn)品遇到贖回壓力,那就只能債券連同股票一起賣出了。有人認(rèn)為11月份以來股市的走低,與之也是有關(guān)系的。有統(tǒng)計顯示,這類具有固收+結(jié)構(gòu)的理財產(chǎn)品,現(xiàn)在還為數(shù)不少,從目前的態(tài)勢來看,其逐步退出是必然的。因此,銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險的暴露,對股市會有很負(fù)面的影響。

應(yīng)該看到,在證券市場上,固定收益產(chǎn)品與權(quán)益類產(chǎn)品,如同一輛自行車上的兩個輪子,缺一不可。如果固定收益產(chǎn)品走勢不佳,勢必會導(dǎo)致全市場無風(fēng)險收益率的上升,而這對權(quán)益類產(chǎn)品來說,無疑會要求更高的風(fēng)險補(bǔ)償,這樣其價格的上行也就面臨更大的壓力。因此,分析2023年的股市走勢,不得不考慮固定收益產(chǎn)品市場的行情,對銀行理財產(chǎn)品的下跌,也需要引起高度重視。

(文章來源:金融投資報)

標(biāo)簽: 理財產(chǎn)品 破凈時刻

相關(guān)閱讀

永顺县| 奎屯市| 衡阳县| 鹿泉市| 红安县| 信阳市| 莒南县| 额尔古纳市| 平江县| 日照市| 治多县| 渝北区| 磐安县| 阳高县| 扎鲁特旗| 房山区| 冷水江市| 饶阳县| 沙田区| 泽普县| 临汾市| 崇明县| 梅州市| 朝阳市| 崇州市| 尼勒克县| 应用必备| 扬州市| 呼玛县| 偃师市| 平阳县| 郧西县| 涪陵区| 千阳县| 和静县| 桐梓县| 阿荣旗| 呼伦贝尔市| 怀集县| 馆陶县| 封丘县|