全球微動(dòng)態(tài)丨沖擊“辣條第一股” 衛(wèi)龍下半場(chǎng)怎么走
“辣條第一股”真的來(lái)了。12月5日，衛(wèi)龍發(fā)布公告，啟動(dòng)港股招股，預(yù)期股份將于12月15日于聯(lián)交所主板掛牌上市。這意味著，三闖資本市場(chǎng)的“辣條一哥”衛(wèi)龍終于成功上市，進(jìn)入下半場(chǎng)。
(資料圖)
上市不意味著衛(wèi)龍可以安然無(wú)憂。登陸資本市場(chǎng)讓衛(wèi)龍可以獲得更多資金更多機(jī)會(huì)，但當(dāng)下過(guò)度依賴大單品、主營(yíng)業(yè)務(wù)增速放緩以及如何摘掉“不健康”標(biāo)簽等問(wèn)題也是衛(wèi)龍不得不面對(duì)并盡快解決的問(wèn)題。
上市一波三折，主營(yíng)業(yè)務(wù)下滑
回顧衛(wèi)龍的上市之路，可謂“一波三折”。2021年5月和11月，衛(wèi)龍?jiān)鴥纱芜f表港交所，不過(guò)最終均為“失效”狀態(tài)。一年后，衛(wèi)龍發(fā)起了第三次IPO沖擊，2022年6月27日日，港交所披露衛(wèi)龍已經(jīng)通過(guò)上市聆訊，由摩根士丹利、中金公司和瑞銀集團(tuán)作為聯(lián)系保薦人。
不僅上市坎坷，衛(wèi)龍的業(yè)績(jī)近年來(lái)也出現(xiàn)下滑。11月23日晚間，衛(wèi)龍更新了聆訊資料，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，衛(wèi)龍上半年賣出了8萬(wàn)噸辣條，但卻虧損了2.61億元。截至2022年6月30日止6個(gè)月，衛(wèi)龍總收入為22.61億元，凈利潤(rùn)虧損2.61億元。其中調(diào)味面制品的銷量約為8萬(wàn)噸，同比有所下降，業(yè)務(wù)收入減少了4.3%，毛利率也由2019年的37.2%下降至34.8%。
對(duì)于辣條產(chǎn)品毛利潤(rùn)下滑，衛(wèi)龍給出的解釋為，疫情之下原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致。為應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲，改善毛利潤(rùn)下滑的情況，衛(wèi)龍此前對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，并加大推廣及廣告費(fèi)用。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2021年衛(wèi)龍推廣及廣告費(fèi)用增長(zhǎng)68%，達(dá)到0.787億元。不過(guò)，這些措施的效果尚未能明顯體現(xiàn)出來(lái)，反而出現(xiàn)上半年辣條銷量減少的情況。
廣科院旗下廣科咨詢首席策略師沈萌表示，“衛(wèi)龍能夠走到上市，主要是得益于辣條一度滿足了消費(fèi)群體的偏好需求，并通過(guò)營(yíng)銷迅速占領(lǐng)市場(chǎng)、擴(kuò)大份額。對(duì)衛(wèi)龍來(lái)說(shuō)，上市后的機(jī)遇是可以募集一定資金，但從衛(wèi)龍一波三折的上市過(guò)程來(lái)看，無(wú)論是估值還是融資額，或許還難及預(yù)期”。
大單品依賴待解
對(duì)于衛(wèi)龍辣條銷量下滑的背后原因，業(yè)內(nèi)認(rèn)為主要在于產(chǎn)品布局單一、主要消費(fèi)群體轉(zhuǎn)移以及辣條食品的低端零食“不健康”固有印象所致。
數(shù)據(jù)顯示，衛(wèi)龍的消費(fèi)者有超過(guò)95%在35歲以下，超55%在25歲以下，主要集中于年輕群體。而隨著主要消費(fèi)群體傾好轉(zhuǎn)變，辣條受眾的忠實(shí)度也逐漸發(fā)生變化。近日，“年輕人不愛(ài)吃辣條了嗎”話題登上微博熱搜，有網(wǎng)友表示“年輕人不是不愛(ài)吃辣條，而是不喜歡又貴又不好吃的辣條”“感覺(jué)買衛(wèi)龍主要靠?jī)簳r(shí)情懷”；還有網(wǎng)友表示，與麻辣王子、翻天娃、賢哥等辣條品牌相比，衛(wèi)龍口味過(guò)甜，“越來(lái)越不辣了”。
在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來(lái)，衛(wèi)龍主要依靠辣條營(yíng)收，產(chǎn)品線單一，整體結(jié)構(gòu)不夠豐富完善，存在可持續(xù)性發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。衛(wèi)龍需要增添新品類來(lái)完善矩陣，開辟高端化、健康化零食產(chǎn)品布局，實(shí)現(xiàn)低端零食高端化，摘下“不健康”的固有印象標(biāo)簽。
沈萌表示，衛(wèi)龍業(yè)績(jī)的壓力在于單品增速放緩，短期內(nèi)或許還可以通過(guò)營(yíng)銷手段減緩下滑，但中長(zhǎng)期下滑趨勢(shì)難以拐頭，因此必須利用有限的時(shí)間窗口培育新的核心產(chǎn)品。
為了擺脫辣條大單品依賴癥的風(fēng)險(xiǎn)，衛(wèi)龍也在嘗試開辟健康化新品類。聆訊資料顯示，衛(wèi)龍的新品業(yè)務(wù)近年來(lái)已拓展到蔬菜制品和豆制品等品類，調(diào)味面制品業(yè)務(wù)收入占比呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年6月30日止6個(gè)月，蔬菜制品所得收入分別占衛(wèi)龍總收入的19.6%、28.3%、34.7%、34.4%及36.2%。
除了本身產(chǎn)品布局等問(wèn)題外，在整體市場(chǎng)中，衛(wèi)龍也面對(duì)著愈加激烈的辣條賽道競(jìng)爭(zhēng)。數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)企業(yè)名稱或經(jīng)營(yíng)范圍含“調(diào)味面制品、辣條”，且狀態(tài)為在業(yè)、存續(xù)、遷入、遷出的辣條相關(guān)企業(yè)超過(guò)2400家。據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，2021年在辣味休閑食品企業(yè)中，衛(wèi)龍市場(chǎng)份額達(dá)到6.2%；但在整體中國(guó)休閑食品市場(chǎng)中，衛(wèi)龍僅占市場(chǎng)份額的1.3%，排名第十。同時(shí)，百草味、三只松鼠等休閑品牌也已經(jīng)推出了辣條品類，進(jìn)一步搶占衛(wèi)龍的市場(chǎng)份額。
對(duì)于上市后具體發(fā)展規(guī)劃，北京商報(bào)記者采訪了衛(wèi)龍方面，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。但一名接近衛(wèi)龍的人士曾向北京商報(bào)記者透露，未來(lái)衛(wèi)龍計(jì)劃通過(guò)持續(xù)提高產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力、致力于品牌建設(shè)、提高消費(fèi)者參與度、拓寬公司經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)的廣度和深度及提升運(yùn)營(yíng)效率，進(jìn)一步提高公司營(yíng)業(yè)收入，來(lái)提振業(yè)績(jī)。
（文章來(lái)源：北京商報(bào)）
標(biāo)簽： 辣條第一股 資本市場(chǎng)
