機構展望下半年：港股迎來年內最佳布局機會
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港股市場年初轉好的樂觀情緒和上漲勢頭近期急轉直下，謹慎情緒再度蔓延。不過從各大機構發(fā)布的下半年展望來看，普遍認為港股市場主要風險已得到釋放，降息預期及雙柜臺模式給港股帶來新的機遇，港股存在確定的下行保護，當下或迎來年內最佳布局機會。
機構認為，港股市場主要風險已經充分釋放。
中信建投表示，港股走出底部的幾個條件已經得到滿足。首先，市場對美聯(lián)儲下半年停止加息的預期比較明確，美元上行空間有限，流動性得到釋放。其次，美國債務上限問題得到解決、中小銀行流動性危機緩解、大型銀行整體穩(wěn)健，美國發(fā)生系統(tǒng)性風險的可能性較小。且3月以來國內利好政策不斷，將持續(xù)支持國內經濟上行。
平安證券認為港股下半年存在兩大機遇。首先是美聯(lián)儲降息預期的上升在貨幣端為港股帶來機遇。降息帶來流動性的修復，為海外資金進入港股市場提供基礎；加上內地經濟持續(xù)修復，港股基本面將得到提振，會進一步刺激港股市場。其次，港幣-人民幣雙柜臺模式的推出在政策端為港股帶來機遇。雙柜臺模式有助于推動人民幣計價證券在香港交易和結算，鞏固香港作為全球最大離岸人民幣中心的地位；同時，雙幣計價有望吸引更多投資者參與港股交易，尤其是長期價值型投資者。
中金認為，港股市場存在較為確定的下行保護，但如果沒有更多切實有效的政策發(fā)力，以實現(xiàn)寬貨幣轉向寬信用，本輪反彈行情與之前幾輪并沒有本質差異。中金認為年中中央政治局會議的政策動向，以及美聯(lián)儲后續(xù)的加息節(jié)奏，對市場走勢都較為關鍵。
中信建投認為，當前港股正在逐漸走出底部。從指標層面看，對港股筑底反彈有較好預示作用的估值、流動性、市場交易情緒三個指標已出現(xiàn)拐點，預計港股將迎來年內最佳布局機會。行業(yè)方面，港股價值成長風格將可能共同發(fā)力，建議關注估值處于低分位、受政策利好較多的“中特估”和互聯(lián)網板塊。
平安證券看好港股三大主線，一是AI引領下的互聯(lián)網板塊；二是經濟修復下的消費板塊，尤其是K型復蘇下的新型消費趨勢、中老年健康消費的增長機會；三是技術迭代下的制造業(yè)龍頭，在大國博弈背景下，港股中的傳統(tǒng)制造業(yè)和技術自主革新領域都有不錯的機會。
中金建議投資者在港股操作上做波段操作，即市場超賣時逢低買入，預期較為充分時獲利回吐；同時也可以做結構交易，面對不確定的環(huán)境采取“啞鈴型”策略，兼具平衡和對沖效果，關注有潛力提高分紅比例的國企+互聯(lián)網和科技等成長板塊；而醫(yī)療保健板塊可能從美聯(lián)儲寬松轉向中受益從而獲得更大彈性。
（文章來源：中國基金報）
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