特斯拉光鮮背后的隱憂：連續(xù)五個季度，產(chǎn)量超過交付量
一輪又一輪的降價刺激了特斯拉的銷量，二季度特斯拉單季度交付再創(chuàng)新高，但仔細(xì)看產(chǎn)量和交付量，這已是特斯拉產(chǎn)量連續(xù)第五個季度超過交付量，未來特斯拉要刺激銷量的關(guān)鍵或在于能不能卷動美國本土油車。
受益于幾次降價以及聯(lián)邦電動汽車稅收抵免的優(yōu)惠，特斯拉二季度向全球客戶交付了超過46.61萬輛汽車，同比增長83%，較分析師預(yù)測多出約24000輛，市場也愈發(fā)看好特斯拉的價格戰(zhàn)對銷量的提振，隔夜美股收漲6.9%。
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7月3日，《華爾街日報》分析指出，投資者不應(yīng)只看銷量，更應(yīng)關(guān)注特斯拉的產(chǎn)量，二季度特斯拉產(chǎn)量為47.97萬輛，超過了銷量，而這也是連續(xù)第五個季度特斯拉的產(chǎn)量超過了銷量，意味著庫存仍在增加。
特斯拉的產(chǎn)量持續(xù)高于交付量凸顯了市場對電動車需求的擔(dān)憂，但特斯拉仍在積極尋求擴產(chǎn)。今年3月，馬斯克宣布特斯拉計劃在墨西哥蒙特雷附近建造新工廠，并考慮上海超級工廠擴產(chǎn)。
特斯拉將上海超級工廠年最大產(chǎn)能提高至100萬輛以上，這對于特斯拉獲得成本優(yōu)勢至關(guān)重要。
當(dāng)前特斯拉正在加大力度進軍中國，其需要通過不斷降價刺激在中國的銷量，而降價策略也的確直擊了消費者的癢點，銷量連續(xù)三個月出現(xiàn)環(huán)比增長，一季度總體銷量高達22.9萬輛。
在中國汽車市場，無論是新能源車和傳統(tǒng)油車競爭激烈可見一斑，新能源車對傳統(tǒng)油車份額的侵蝕也不斷擴大，占比達到27%；但是在美國，特斯拉目前只卷了電動車，在電動車市場的市占率達到60%，但油車還是“毫發(fā)無損”，去年美國新能源車銷量占比僅為7%，未來特斯拉要增加銷量的關(guān)鍵是能不能卷動本土油車。
特斯拉的降價正威脅電車行業(yè)的利潤
特斯拉上半年的“降價狂潮”也令其盈利指標(biāo)承壓。特斯拉一季度的毛利率下滑引起了市場的關(guān)注（一季度為19.3%，同比下降了980個基點），但從二季度一開始，特斯拉就迫不及待地再次推出新的降價策略，魚與熊掌不可兼得之際，特斯拉在銷量增長和利潤提升方面顯然還是毅然決然的選擇了前者。
特斯拉CEO埃隆·馬斯克在財報發(fā)布會后的業(yè)績電話會上表示，若從長期來看，20%的毛利率仍然是特斯拉要堅守的業(yè)績底線，但從短期來看，相較于利潤而言，規(guī)模對特斯拉更加重要。
對此，不少華爾街分析師認(rèn)為，今年底前特斯拉汽車毛利率將不可避免地跌破20%。德意志銀行分析師在一份報告中寫道：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，在今年剩余時間和2024年，特斯拉有進一步降價的風(fēng)險。”
特斯拉作為全球新能源汽車領(lǐng)導(dǎo)者，它的產(chǎn)品定價策略對新能源汽車行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，競爭對手們一直都密切關(guān)注著特斯拉價格的每一次變動。
在特斯拉的價格戰(zhàn)面前，“最受傷”的就是福特電動汽車業(yè)務(wù)，2022年福特電動汽車虧損擴大到了21億美元；2023年第一季度電動車業(yè)務(wù)就虧損了7億美元。而對于2023年全年業(yè)績，福特汽車預(yù)計電動汽車的虧損則將擴大到30億美元。
但對油車的利潤沒有任何影響
而值得注意的是，福特的燃油車?yán)麧櫜⑽词艿饺魏斡绊懀?022年，福特燃油車?yán)麧檹?3億美元上漲到了68億美元，福特預(yù)計2023年燃油車?yán)麧櫮苓_到70億美元。
華爾街日報分析指出，對于整個燃油車領(lǐng)域來說，特斯拉的降價并未對其產(chǎn)生任何影響，盡管供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)，但油車的價格仍然很高。數(shù)據(jù)提供商J.D. Power6月的數(shù)據(jù)，包括油車和電車在內(nèi)的汽車平均售價在6月達到46000美元，與去年同月持平，而去年的供應(yīng)更為緊缺。
與此同時Cox Automotive上周將其對2023年美國汽車銷售預(yù)期提高到1500萬輛，比2022年的1390萬輛增長8%。銷量強勁復(fù)蘇疊加價格穩(wěn)定，這對2023年的油車?yán)麧檨碚f是個好消息。
到目前為止，特斯拉對美國整個汽車行業(yè)造成的傷害主要體現(xiàn)在資本預(yù)算上：現(xiàn)有車企已經(jīng)在新產(chǎn)品和生產(chǎn)方面投資了數(shù)百億美元。但電動車直接影響本土油車?yán)麧櫟臅r刻尚未到來。
而特斯拉的價格戰(zhàn)并未蔓延至油車也與其在美國的市占率仍然不高有關(guān)，2022年新能源車銷量僅占總銷量的7%。對于特斯拉來說，打敗美國本土油車，或許才是它的星辰大海。
（文章來源：華爾街見聞）
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