天天觀察：凈值大幅回撤 明星基金經(jīng)理遭遇業(yè)績大考
市場持續(xù)震蕩，部分明星基金經(jīng)理管理的基金遭遇業(yè)績大考。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一些基金的凈值跌回3年前的水平，投資者損失慘重。
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明星基金經(jīng)理遭遇大考
過去1年多來，很多明星基金經(jīng)理的日子不算輕松。Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年初至今年10月底，在47只規(guī)模超100億元的主動權(quán)益型基金中，僅有10只取得正收益，26只凈值跌幅超過30%，其中14只凈值跌幅超過40%。易方達(dá)藍(lán)籌精選凈值跌幅高達(dá)54.54%，從凈值回撤情況看，區(qū)間最大回撤創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。
從上述基金的情況看，凈值跌幅較大的基金多數(shù)重倉消費、醫(yī)藥、科技等傳統(tǒng)賽道，以及表現(xiàn)更不如人意的港股，如易方達(dá)藍(lán)籌精選、景順長城新興成長、中歐醫(yī)療健康、東方紅睿澤等。業(yè)績表現(xiàn)較好的基金聚焦新能源領(lǐng)域，如農(nóng)銀新能源主題、前海開源公用事業(yè)、華夏行業(yè)景氣、信澳新能源產(chǎn)業(yè)等。此外，部分基金經(jīng)理依靠較強的選股能力實現(xiàn)了不錯的業(yè)績，如廣發(fā)多因子基金經(jīng)理唐曉斌、中庚價值領(lǐng)航基金經(jīng)理丘棟榮等。
凈值跌幅較多的明星基金大多興起于2019年起步的賽道股行情。以貴州茅臺、五糧液等為代表的白酒龍頭股，以藥明康德、邁瑞醫(yī)療等為代表的醫(yī)藥股，以騰訊控股、美團等為代表的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭股，彼時股價表現(xiàn)亮眼，在2021年春節(jié)假期前達(dá)到頂峰。
對于不少投資者而言，他們持有的明星基金的凈值大多已跌回2020年上半年時的狀態(tài)。滬上某基金分析人士表示，由于不少基金的最新凈值是近3年的低點，這意味著過去兩年多買入的投資者，持有至今依然不賺錢?！凹词官I入明星基金，由于時點不對，也須經(jīng)歷很長時間的煎熬?！?/p>
基金經(jīng)理開始反思
在經(jīng)歷過較大幅度的凈值下跌后，基金經(jīng)理開始進(jìn)行反思。
早在2021年7月，在賽道股大幅下跌后，易方達(dá)明星基金經(jīng)理張坤就反思道，“回顧自己以往的判斷，發(fā)現(xiàn)有不少錯誤”。在他看來，在流動性寬裕、資本尋找高回報率領(lǐng)域的環(huán)境下，對行業(yè)競爭格局的判斷難度增加了?！叭绻袛嗾_，可能獲得平庸的回報率；一旦錯誤，可能面臨30%至50%的下跌?！?/p>
銀華富裕主題的基金經(jīng)理焦巍也進(jìn)行了反思。作為追逐熱門賽道的基金經(jīng)理，焦巍管理的基金凈值回撤較大。以銀華富裕主題基金為例，從達(dá)到凈值高點的去年7月至今年10月底，跌幅超過50%。
在基金凈值大幅下跌之后，焦巍表示誤判了一只快遞行業(yè)龍頭股的護城河。在基金三季報中，焦巍表示，當(dāng)下對自己投資特色和能力圈的再認(rèn)識，以及與持有人的溝通，顯得更加重要。
景順長城基金的楊銳文，多次在基金季報里洋洋灑灑寫下幾千字，他在今年的三季報中表示：“基金依然表現(xiàn)一般，我們深表歉意?！?/p>
依然看多后市
經(jīng)歷了1年多的震蕩調(diào)整，該如何看待當(dāng)前的市場機會？
張坤表示，長期來看，各行各業(yè)都會產(chǎn)生優(yōu)秀企業(yè)，不要過于在意股市的短期運行情況。
中歐醫(yī)療健康基金經(jīng)理葛蘭表示，醫(yī)藥行業(yè)的長期增長邏輯沒有發(fā)生根本性變化。經(jīng)過多年發(fā)展，國內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)整體研發(fā)管線布局更加理性，資源向差異化方向傾斜，誕生了具有全球競爭力的創(chuàng)新品種。隨著居民人均收入及認(rèn)知水平快速提升，醫(yī)療服務(wù)及消費性醫(yī)療的需求仍在快速增長，且未得到充分滿足，未來發(fā)展空間巨大。
在廣發(fā)科技先鋒基金經(jīng)理劉格菘看來，當(dāng)前市場存在嚴(yán)重的錯誤定價，這會帶來不錯的投資機會。“在市場暫時的錯誤定價中，成長確定性較強的行業(yè)性價比會越來越高，中長期看，市場的大機會正是在錯誤定價的過程中醞釀的?！?/p>
（文章來源：上海證券報）
標(biāo)簽： 明星基金
