美國銀行震蕩危機遠未到終點
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原標題：美國銀行震蕩危機遠未到終點
幾天前，美國聯(lián)邦儲蓄保險公司宣布，美國第一共和銀行將被出售給摩根大通，這是美國近兩個月來倒閉的第三家銀行。而僅僅2天后，美國聯(lián)邦儲備委員會便宣布上調聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間25個基點到5%至5.25%之間，被輿論普遍認為，“可能導致美國銀行業(yè)動蕩加劇”。
作為資產規(guī)模在美國商業(yè)銀行中排名第14位的第一共和銀行，其在最終倒閉前可謂幾經掙扎。盡管摩根大通曾為其提供700億美元貸款援助，另有11家美國金融機構向該行注資300億美元，以期緩解流動性壓力，但依然未能改變結局。事實遠比某些政客與媒體的說辭更可信，美國銀行接二連三倒塌，系統(tǒng)性風險持續(xù)加劇，誰又會去相信一些人口中“我們的銀行系統(tǒng)是安全的”“不會引發(fā)美國銀行業(yè)新一輪的動蕩”等等漂亮說辭？
對于近期美國的銀行業(yè)危機，除了銀行管理不善以及監(jiān)管漏洞外，激進加息是加大風險的直接原因。自去年3月以來，美聯(lián)儲連續(xù)十次加息，累計加息幅度達500個基點。如此“暴力”，一方面令美債收益率快速飆升，金融機構此前在低利率環(huán)境下購入的美債資產大量縮水，被迫提前拋售、吞下“浮虧”變“實虧”的苦果。另一方面，儲戶出于避險、轉投較高收益產品，及市場恐慌情緒的傳導加速提現(xiàn)等原因，導致銀行流動性加速惡化，資產配置不合理的銀行便驟然陷入困境。加息本為抑制通脹，但美國3月CPI仍同比上漲5%，一季度實際GDP按年率計算增長1.1%，皆未達到預期。顯然，頻頻加息加重了美國經濟下行壓力，更促使銀行業(yè)危機持續(xù)發(fā)酵。
往深層看，進退兩難的困境，折射出美國宏觀經濟政策的失序。數(shù)十年來，美國習慣了利用其“貨幣霸權”實行“大開大合”的貨幣政策，滿世界薅羊毛。尤其近些年來，“急剎車、猛拐彎”式的極端策略更加明顯。新冠疫情暴發(fā)后，美聯(lián)儲為應對沖擊實施“無上限”量化寬松，保持超低利率，配合白宮推出大規(guī)模刺激計劃，導致通脹高企。此番為遏制通脹，又猛踩“剎車”。如果說此前在霸權加持下，這樣的路數(shù)可能是有效的，但眼下隨著美國國力進入下行區(qū)間，政策無力感便暴露無遺。就目前來看，一旦危機在金融系統(tǒng)大面積“傳染”，并傳導至實體經濟，那么擺在美國面前的經濟衰退問題將更加嚴峻。
作為擁有多家全球尖端科技領域企業(yè)的商業(yè)大佬，馬斯克認為，銀行業(yè)危機是經濟放緩開始的跡象。“不僅是煤礦中的金絲雀（硅谷銀行）死了，最堅定的礦工之一（瑞士信貸）也死了，墓地很快就被填滿！”銀行倒閉風波未平，可與企業(yè)家擔憂形成鮮明對比的，卻是美國兩黨的“甩鍋大戲”。一方面以虛偽的話術安慰民眾，一方面指責對方是造成危機的罪魁禍首，無視問題根源執(zhí)意扯皮互撕，只會加重并延續(xù)問題。試問這種治理模式下，下一個“暴雷行業(yè)”還會遠嗎？（杜梨）
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