債市日報：6月20日
新華財經北京6月20日電（王菁）在連續(xù)多日震蕩回調后，債市周二（6月20日）受LPR跟隨下調提振回暖，現券收益率多數下行1-3BPs，國債期貨全線大幅收漲。進入6月下旬，央行加大資金投放力度，流動性表現稍有緩和。
市場人士表示，6月LPR跟隨政策利率下調，但5年期降幅低于預期，這說明政策對于拉動房地產仍有底線，債市謹慎情緒略顯緩和。國常會提到的穩(wěn)增長政策有待陸續(xù)兌現，短期內市場心態(tài)可能還會反復，重返強勢還需要一定蓄力。
【行情跟蹤】
(資料圖)
國債期貨全線收漲，30年期國債期貨主力合約漲0.21%報97.36元，10年期國債期貨主力合約漲0.12%報101.58元，5年期國債期貨主力合約漲0.13%報101.82元，2年期國債期貨主力合約漲0.06%報101.21元。
銀行間現券市場同步走強，截至發(fā)稿，10年期國開活躍券230205收益率下行1.5BP至2.849%，10年期國債活躍券230004收益率下行1.25BP至2.705%，5年期國開活躍券230203收益率下行3BPs至2.595%。
中證轉債指數跌0.11%，19只可轉債跌幅超2%，超達轉債、亞康轉債、永鼎轉債、聲迅轉債、恒鋒轉債跌幅居前，分別跌14.91%、8.6%、5.73%、5.11%、5.01%。漲幅方面，24只可轉債漲幅超2%，潤達轉債、火炬轉債、東時轉債、新致轉債、永02轉債漲幅居前，分別漲7.51%、7.17%、6.8%、4.81%、4.31%。
交易所地產債漲跌不一，“20益田優(yōu)”漲超20%，“20如皋A4”“20碧地02”漲超4%，“20如皋A5”漲近4%，“15遠洋03”漲超2%；“21碧地01”跌超14%，“22旭輝01”跌超5%，“20碧地04”跌超4%，“21碧地04”跌超3%。
【海外債市】
亞洲市場方面，日債收益率曲線周二進一步趨陡，短債延續(xù)回調，長債則保持偏強整理，上周五日本央行維持政策不變“余威”尚存，機構紛紛交易經濟前景偏弱預期。
截至6月20日尾盤，10年期日債收益率報0.387%，下行0.9BP；3年期和5年期日債收益率分別走高1.4BP和0.1BP，報-0.034%和0.077%。長端品種則延續(xù)走強，20年期和30年期日債收益率分別報0.972%和1.209%，分別下行1.2BP和1.6BP。
三井住友信托銀行市場策略師表示，自植田和男在4月首次召開貨幣政策會議以來，市場愈發(fā)猜測日本央行將在一段時間內維持超寬松政策不變。因此，超長期債券收益率的任何上升都可能吸引投資者的購買興趣。
“然而，現在收益率再次走低，因此投資者很難決定將資金投向何處，因為絕對收益率水平對他們的投資決策非常重要。”該策略師進一步表示。
【資金面】
央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，6月20日以利率招標方式開展了1820億元逆回購操作，中標利率1.9%。數據顯示，當日20億元逆回購到期，因此單日凈投放1800億元。此外，周二有500億元國庫現金定存到期。
數據顯示，本周央行公開市場將有500億元逆回購到期，其中周一至周三均到期20億元，因周四和周五恰逢端午假期，因此兩天累計到期的440億元逆回購順延到6月25日到期。
資金面方面，銀行間市場隔夜加權利率周二回落逾20BPs至2%關口位置，但可跨半年末的14天期資金則續(xù)上漲近10BPs。臨近端午假期，央行逆回購投放量創(chuàng)近3個月單日新高；不過隔夜資金供給雖緩但價格仍相對偏高，跨半年末品種顯得有些緊俏。
時隔10個月LPR再度迎來下調。6月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，6月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%，均下調10個基點。如以商貸額度100萬元、貸款30年、等額本息還款方式計算，此次LPR下降10個基點，月供減少58.54元，30年月供累計減少2.1萬元。
數據顯示，自2019年8月LPR改革以來，1年期LPR一共下調9次累計下調76BPs，5年期以上品種共下調7次累計下調65BPs。其中，2022年5月是唯一一次單獨下調5年期以上品種；2022年以來，5年期以上LPR報價已經下調4次，累計下調45BPs。
【機構觀點】
東方金誠：LPR整體下調有助于推動企業(yè)和居民融資成本全面下調。伴隨政策性降息落地，寬信用進程將再度提速，預計接下來銀行存款利率可能將繼續(xù)小幅下調，一方面將緩解銀行凈息差收窄壓力，增強信貸投放能力，另一方面也將推動居民存款更多轉向投資及消費支出。
中信證券：逆回購和MLF是央行向銀行提供資金的工具，降低逆回購和MLF利率是在給銀行降負債成本。而LPR是銀行為實體經濟貸款的參考利率，降低LPR可以降低貸款利率。因為5年期LPR與居民房貸利率掛鉤，5年期LPR下調有利于活躍地產銷售，促進房地產市場平穩(wěn)發(fā)展。
光大證券：對于股票市場而言，降息可降低實體經濟融資成本，改善企業(yè)經營現金流；同時，低利率環(huán)境還可刺激公司投資和市場活動，改善市場風險偏好，短期內會對股市產生提振效應。對債券市場而言，調降政策利率，可引導市場利率進一步下行，從而打開國債收益率的下行空間。
（文章來源：新華財經）
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