每日聚焦：這一次也許不像2008年 業(yè)內(nèi)人士在2023年看好哪類資產(chǎn)？
CrossBorder Capital董事總經(jīng)理邁克爾豪厄爾(Michael Howell)表示，由于美國經(jīng)濟(jì)基本面保持堅(jiān)挺，而緊張的金融環(huán)境拖累美國股市，2023年公司債可能成為強(qiáng)勁的投資選擇。
經(jīng)濟(jì)放緩、金融環(huán)境收緊和收益率上升通常可能會(huì)給企業(yè)債券市場帶來更大壓力，并導(dǎo)致更高的違約率。但到目前為止，企業(yè)在本輪周期中相對輕松地進(jìn)行了再融資。
(資料圖)
Howell承認(rèn)，市場上某些領(lǐng)域的情況可能會(huì)稍微困難一些，但他表示，許多公司，尤其是高增長公司，「目前狀況相當(dāng)不錯(cuò)」。
豪厄爾說：「許多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表狀況良好，到目前為止，收入似乎還不錯(cuò)，他們還可以從銀行獲得貸款?！?/p>
「如果你回到2008年，記得銀行的融資渠道很快就關(guān)閉了，那才是真正的問題所在。所以，這一次，公司債務(wù)市場實(shí)際上處于相當(dāng)良好的狀態(tài)，所以我認(rèn)為2023年這一領(lǐng)域還不錯(cuò)。」
近幾個(gè)月來，市場人士一直在關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)和其他主要央行是否會(huì)“轉(zhuǎn)向”。此前一年，美聯(lián)儲(chǔ)為抗擊高企的通脹而大舉加息。
豪厄爾說，2023年這種潛在的轉(zhuǎn)向可能會(huì)影響市場。他暗示，各國央行在放棄其在利率問題上的鷹派立場之前，將采取行動(dòng)向市場提供更多流動(dòng)性，并防范經(jīng)濟(jì)走弱的下行風(fēng)險(xiǎn)。他將此次降息與2001年3月至11月的美國經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)行了比較，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)在2001年初開始降息。
「經(jīng)濟(jì)直到2001年底才開始好轉(zhuǎn)，在此之前，公司債市場在2001年第二、第三季度左右開始回升。股票市場，我認(rèn)為這更像是2002年的事件。債券市場今年幾乎沒有什么變化，它們可能提供了一個(gè)不錯(cuò)的個(gè)位數(shù)左右的回報(bào)?！?/p>
豪厄爾認(rèn)為，「美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上正在增加流動(dòng)性。油價(jià)已經(jīng)低于每桶80美元，這等于將向金融體系釋放流動(dòng)性。美元從峰值下跌了近10%，這將提振外匯掉期市場，這是影子銀行的一個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。所以所有這些事情都開始好轉(zhuǎn)?！?/p>
豪厄爾強(qiáng)調(diào)，市場目前處于「最大的緊張狀態(tài)」，其流動(dòng)性狀況只能在2023年有所改善，但這并不意味著「現(xiàn)在就為股市開了綠燈」。
與此同時(shí)，著名投資者比爾格羅斯說，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)提高利率，他預(yù)計(jì)會(huì)有大麻煩。
格羅斯表示：「數(shù)萬億美元的財(cái)政支出支撐了經(jīng)濟(jì)，但最終當(dāng)這些支出用完時(shí)，我認(rèn)為我們會(huì)出現(xiàn)輕度衰退，如果利率繼續(xù)上升，我們衰退程度會(huì)更多。」
格羅斯表示，利率上升意味著商業(yè)地產(chǎn)將面臨麻煩，未來可能面臨「潛在違約」。不過，他預(yù)計(jì)住宅房地產(chǎn)的表現(xiàn)將有所好轉(zhuǎn)，不會(huì)受到2008年期間的那種程度的打擊。
（文章來源：wind）
標(biāo)簽： 業(yè)內(nèi)人士
